Las deudas de los Estados Unidos dejaron de mudarse, pero el dólar estadounidense se movió? El "punto crítico" que está preocupado por el mercado puede venir

El miércoles (24 de septiembre), el mercado de bonos de EE. UU. Continuó el patrón estrecho de negociación de bajo volumen, con el rendimiento de 10 años ligeramente cayendo al rango de 4.118% a 4.098%, alcanzando el mínimo de esta semana, que fue el más bajo desde el bajo de 4.043% el jueves pasado. El índice de dólar se recuperó bajo el apoyo del discurso nocturno del presidente de la Fed Powell, recuperando el terreno perdido la semana pasada. La última cita rondaba el 97.745, un 0.5% más que los dos días anteriores. Esta ronda de ajustes proviene de la recalibración del mercado de las expectativas de la Fed de una mayor flexibilización. Powell enfatizó que la política sigue siendo "moderadamente restrictiva" y sugirió que los xmaccount.comentarios arancelarios solo pueden traer un shock de precios a corto plazo, dejando más espacio para los recortes de tasas de interés.

En general, la tendencia a la baja moderada en los rendimientos del Tesoro de los Estados Unidos contrasta con la recuperación a corto plazo del dólar estadounidense. El lado de la capital muestra que la tasa de recompra nocturna es estable en 4.19%, pero los flujos de salida de liquidación están a punto de intensificar la presión de liquidez, y el sentimiento del mercado se está balanceando entre la precaución y el optimismo. El discurso del presidente Daley de San Francisco Fed, Daley, brinda más orientación.

Botthing y el equilibrio a largo plazo de los rendimientos del Tesoro de los Estados Unidos

Desde la tabla de 240 minutos, la corrección del rendimiento del Tesoro de los Estados Unidos a 10 años desde su máximo de 4.353% el 20 de agosto ha llegado a su fin. Después de llegar a un fondo de 4.099% el 16 de septiembre, el precio se estabilizó gradualmente y se recuperó al 4.131%. Aunque esta ronda de ascenso reparado no ha reescrito el canal general hacia abajo, ha cambiado de impulso del oso dominado a los tirones de afloja a la tira larga. Las líneas dobles de la convergencia y el índice de divergencia (MACD) móvil se unen cerca del eje cero, el valor de la línea Diff es 0.007, el valor de la línea DEA es 0.012 y el gráfico de barras se reduce a -0.010, lo que indica que las fuerzas largas y cortas se equilibran y la volatilidad a corto plazo es un tonto.El estrechamiento del canal de la banda de Bollinger fortalece aún más esta señal, con el nivel de ribera media 4.132% convirtiéndose en el punto de anclaje actual y el precio se está ejecutando de cerca, lo que a menudo indica que el mercado está a punto de preparar un avance direccional.

Recordando la tendencia reciente, los rendimientos se aceleraron hacia abajo después de los 25 puntos básicos de la Fed la semana pasada, pero el rebote a principios de esta semana surgió de una reevaluación de la "restricción moderada" de la política y evitó las preocupaciones sobre la disminución excesiva. El rendimiento a 2 años también alcanzó un mínimo semanal de 3.559%, y el mínimo local fue de 3.468%, y los rendimientos de 20 años y 30 años cayeron en 0.5 puntos básicos. La curva mostró un ligero patrón alcista, que se beneficia de la disminución simultánea en los rendimientos del Tesoro del Reino Unido a largo plazo. Los xmaccount.comentarios del mercado de instituciones conocidas señalaron que este patrón refleja las expectativas de los inversores sobre la consistencia del banco central global, incluidas las posibles señales de flexibilización del Banco Central Europeo después de la inesperada disminución de la confianza empresarial alemana a 87.7. Sin embargo, no se pueden ignorar los cambios sutiles en el lado de la capital: la tasa de interés de la recompra de hipotecas generales (GC) abrió 2 puntos básicos más altos a 4.19%, la salida de la empresa respaldada por el gobierno (GSE) fondos finalizó el suavizado nocturno de los dos días anteriores, y la escala de las posiciones aún es alta, y la ventana para la liquidez se está reduciendo gradualmente.

En el nivel fundamental, el enfoque de hoy es, sin duda, los datos de ventas de viviendas nuevas de agosto a las 10:00 a.m., y se espera que el consenso sea 650,000 unidades anualizadas, igual que julio, pero es un 10% más bajo que el mismo período del año pasado. Las tasas de interés de la hipoteca cayeron ligeramente al 6.34% (punto de referencia a 30 años) en agosto, lo que puede inyectar un rastro de impulso positivo en los datos de septiembre. Los datos de MBA muestran que el índice de aplicación de la hipoteca se recuperó ligeramente en un 0.6% a 388.3 la semana pasada, con la xmaccount.compra y la refinanciación de los sub-índices aumentando 0.3% y 0.8% respectivamente, lo que sugiere que el mercado inmobiliario aún es resistente a altas tasas de interés, pero el aumento en la oferta de viviendas existente puede suprimir la demanda. La subasta de bonos del Tesoro a 5 años en la tarde (US $ 70 mil millones) también probará la demanda. La prima actual a través de GC es estable en 26 puntos básicos, y la reducción de la posición corta respalda el atractivo del papel medio y a corto plazo. La operación de recompra inversa de la Reserva Federal (PVP) aumentó a $ 14.17 mil millones ayer, con el punto de tasa de interés de GC del 4.12%, lo que indica que los fondos institucionales aún prefieren activos seguros, pero las salidas de liquidación del mañana y el viernes totalizaron $ 39 mil millones, y se agregaron otros $ 98 mil millones el martes, lo que amplificará el efecto de endurecimiento del lado del capital.

El impulso de rebote del índice del dólar estadounidense se correlaciona positivamente con los bonos estadounidenses

La tabla de 240 minutos del índice del dólar estadounidense muestra que ha ingresado a más de un mes de tendencia a la baja volátil desde el pico a principios de agosto. Se elevó rápidamente después del mínimo de 96.2109 el 16 de septiembre. Su precio actual es 97.6799, con un rebote acumulativo de más del 1.4%. Esta ronda de acciones ascendentes puede ser gracias a la confirmación de Macd Golden Cross. La línea DIFF 0.0322 y la línea DEA 0.0176 se encuentran en el eje cero, y el gráfico de la barra se amplía a 0.0291, y la estructura de toros a corto plazo es clara. Los precios se han roto efectivamente a través de la pista media de Bollinger Band 97.4674, y han lanzado un impacto positivo en la pista superior 97.8372, que está estrechamente vinculada a la recuperación simultánea de los rendimientos del Tesoro de los Estados Unidos: la estabilización de los rendimientos a menudo amplifica el reflujo de los fondos en las activos de dólar estadounidense.La gravedad, especialmente en el contexto de las expectativas políticas de la Fed cambia de Dovish a Neutral.

Desde la perspectiva histórica, aunque la tendencia a la baja del índice del dólar estadounidense desde su máximo anterior de 100.2599 no ha revertido por xmaccount.completo, el rebote de esta semana ha retirado el índice de la baja del lunes, destacando de la debilidad simultánea del euro, yen y libra. El euro cayó 0.5% frente al dólar estadounidense a 1.1751, y la libra cayó 0.4% a 1.3467. En los xmaccount.comentarios, el conocido estratega de divisas enfatizó que el discurso de Powell reiteró el equilibrio de empleo e inflación, evitando el riesgo de disminución prematura, que encendió directamente la xmaccount.compra defensiva del dólar estadounidense. La probabilidad de un recorte de tasa de 25 puntos básicos cada uno en las dos reuniones restantes del año aumentó al 94%, pero los datos de PCE básicos (publicados el viernes) se convertirán en un punto de inflexión clave. Si se cumplirá la expectativa mensual de 0.2% mes a mes, consolidará la expectativa de dos recortes de tasas a menos que la situación geopolítica en Europa se deteriore aún más. También vale la pena señalar la transmisión de los mercados de capitales: la tasa de interés de OIS aumentó 0.002% a 3.906% en 0x de marzo, 45.2 puntos básicos más bajos que el SOfr promedio en el décimo día, lo que implica que la probabilidad de tasa de interés de octubre es del 85%, el contrato blanco y rojo de los futuros de SOFR se mantuvo plano, y las contractaciones verdes y azules de la base de la base de la base de la base de la base de los Sofr.

U.S. Los rendimientos del Tesoro son el ancla central de la tendencia del dólar estadounidense. Desde una perspectiva técnica, la correlación positiva entre los dos se refleja xmaccount.completamente en esta ronda de rebote: si el rendimiento puede mantener el soporte de la vía inferior de Bollinger de 4.106%, la vía media 97.4674 del índice del dólar estadounidense ganará más espacio para respirar; Por el contrario, si la tasa de rendimiento se vuelve a probar al mínimo anterior de 4.099%, el dólar estadounidense puede enfrentar la prueba de la vía inferior 97.0986. Los observadores institucionales señalaron que este vínculo proviene de la reajuste del mercado de las expectativas de xmaccount.compra de bonos de "operación de inversión" del mercado. Aunque el lado fiscal se enfrenta a la presión de déficit a largo plazo, se amortigua a corto plazo estabilizando la escala de subastas y explorando canales de financiación alternativos (como entidades de tipo de fondo soberano), lo que indirectamente respalda la fuerza relativa del dólar estadounidense. La subasta de hoy de los bonos del Tesoro de 17 ciclos y las notas de tasa flotante de 2 años (escala total de US $ 93 mil millones) también probarán esta lógica. Si la demanda es estable, el impulso de rebote del dólar estadounidense puede amplificarse aún más.

Riesgos potenciales y expectativas del mercado impulsadas por los fundamentos

Los factores fundamentales dominan a mediados de esta semana. Aunque la afirmación cautelosa de Powell no cambió el precio del mercado de los dos recortes de tasas de interés este año, la advertencia de enfatizar la "opción de política libre de riesgos" destaca las presiones duales de la obstinada inflación y la desaceleración del empleo, lo que afecta directamente el nivel de anclaje de los rendimientos del Tesoro de los Estados Unidos y se transmite al dólar estadounidense a través de las expectativas políticas. La confianza del negocio de IFO alemán inesperadamente cayó a 87.7, junto con la disminución de los rendimientos de los bonos a largo plazo del Reino Unido, fortaleció el consenso global sobre la flexibilización, pero los datos europeos débiles también aumentaron indirectamente la prima segura del dólar estadounidense. El conocido estratega del mercado analizó que los datos de inflación o empleo débiles pueden desencadenar la revelación de los dos recortes de tasas de interés al final del año, lo que impulsa más tendencias a la baja en los rendimientos, y la interpretación del impacto "único" de la retórica arancelaria ha facilitado las preocupaciones inmediatas del mercado sobre los niveles de precios.

El mercado está preocupado por el discurso de la Reserva Federal Daly, xmaccount.como representante de la facción neutral, su declaración de perspectivas económicas puede extenderseContinuando el argumento equilibrado de Powell, pero cualquier inclinación de modificación al mercado laboral podría amplificar las expectativas de los recortes de tasas de interés y reducir la curva de rendimiento. El mercado de capitales ya ha surgido. Las tasas de interés de GC muestran a través de la base de referencia que la prima en papel de 5 años es de -26 puntos básicos, 10-6 puntos básicos y el artículo de 20 años se reduce significativamente a -106 puntos básicos. La reducción de la posición corta sugiere una recuperación de la demanda, pero la fuerte presión de las salidas de liquidación xmaccount.comenzará mañana, y el bombeo de liquidez de US $ 39 mil millones puede amplificar la volatilidad nocturna.

Algunos usuarios de alto nivel enfatizan el riesgo de falsos avances bajo el estrechamiento de la banda Bollinger de rendimiento, y recomiendan prestar atención a la pista superior del 4.158%; Las cuentas institucionales se centran en la correlación positiva entre el dólar estadounidense y el rendimiento, señalando que si los datos de PCE son moderados, el índice puede desafiar el máximo anterior de 97.9489, pero debemos tener cuidado con el agotamiento del momento del momento. En general, estas voces fortalecen la dependencia del mercado de la orientación fundamental, y el mes a mes mensual de los informes de inflación se convertirá en una cuenca entre el dólar estadounidense y las tendencias de bonos estadounidenses.

Siguiente 2-3: La oscilación genera impulso, y la dirección debe confirmarse mediante datos

Esperando los próximos 2-3, se espera que los rendimientos del Tesoro de los Estados Unidos fluctúen dentro de un rango estrecho de 4.16% a 4.10%. Si se mantiene el soporte de 10 años y se prueba la resistencia del 4.150%, proporcionará una respiración para los toros, pero el estrechamiento del canal Bollinger implica que el avance necesita fundamentos para ayudar. Si se cumple la expectativa de 0.2% mes a mes de los datos de PCE el viernes, puede consolidar el canal a la baja y el rendimiento puede volver a probar el punto bajo del 4.099%; Por el contrario, las señales de empleo fuertes encenderán la energía de acción ascendente y desafiarán el nivel anterior del 4.252%. El índice del dólar estadounidense está ganando impulso en la plataforma 97.72. La amplificación de la Cruz Golden MACD puede empujarlo para cargar hacia la resistencia 97.9489. La correlación positiva con el rendimiento dominará la ruta a corto plazo. Si la presión de liquidación en el lado de la capital no es excesiva, se espera que el índice de EE. UU. Mantenga la pista media 97.4674 y abra el espacio de imaginación a la marca de 100. Sin embargo, si el rendimiento cae demasiado rápido, el riesgo de inconveniente apuntará a 97.0986.

El mercado general girará en torno a la ruta flexible de la Fed y los datos globales débiles. La presión descendente sobre los rendimientos del Tesoro de los Estados Unidos puede continuar hasta el largo final. El impulso de rebote del dólar estadounidense depende de la estabilidad de las expectativas políticas. El sentimiento del mercado puede divergir antes y después de que se publiquen los datos, pero el tono de amplias fluctuaciones permanece sin cambios. Esté atento al discurso de Daly y la guía de PCE para capturar posibles puntos de inflexión.

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