Les rendements obligataires montent en flèche, l'analyse des tendances à court terme de l'or spot, de l'argent, du pétrole brut et des changes le 12 septembre

Revue du marché mondial

1. Les conditions du marché européen et américain

Les trois principaux contrats à terme sur l'indice boursier américain ont augmenté et ont chuté, les contrats à terme sur Dow ont chuté de 0,15%, les contrats à terme S&P 500 ont chuté de 0,08% et les contrats à terme sur le NASDAQ ont augmenté de 0,04%. L'indice Dax allemand a chuté de 0,17%, l'indice britannique FTSE 100 a augmenté de 0,37%, l'indice français CAC40 a chuté de 0,37% et l'indice européen Stoke 50 a chuté de 0,28%.

2. Interprétation des actualités du marché

Les rendements obligataires divulguent! Les attentes des baisses de taux d'intérêt dans la banque centrale européenne se refroidissent, et les chemins politiques de la Fed sont différenciés

⑴ Les rendements obligataires du gouvernement européen ont augmenté de manière significative cette semaine, principalement affectée par les rétrogradations des investisseurs dans les baisses de taux d'intérêt de la Banque centrale européenne. Le rendement des obligations d'État à 10 ans en Allemagne est passé à 2,69%, en hausse d'environ 4 points de base cette semaine. Le rendement du Trésor à 2 ans sensible aux taux d'intérêt a atteint un nouveau sommet depuis avril de 2,0250%, la plupart des gains apparaissant jeudi, lorsque la BCE a gardé les taux d'intérêt inchangés xmaccount.comme prévu et n'a pas divulgué les tendances politiques futures. L'analyse institutionnelle a souligné que la confiance élevée au sein de la BCE dans le niveau de taux d'intérêt de politique actuel indique que le stade précoce de la courbe de rendement sera soutenu à court terme. ⑵ Les attentes du marché pour la baisse des taux d'intérêt de la Banque centrale européenne se sont considérablement refroidies. Le marché des capitaux s'attend actuellement à ce que la probabilité d'une baisse du taux d'intérêt de 25 points de base en juin 2026 soit inférieure à 40%, ce qui est nettement inférieur au niveau de près de 50% après la réunion politique de jeudi. Pendant ce temps, le marché a entièrement évalué que la Fed réduira les taux d'intérêt de 25 points de base la semaine prochaine. Cette différenciation des voies politiques des grandes banques centrales a conduit à un rétrécissement de l'écart de taux d'intérêt entre les obligations allemandes de 10 ans et les obligations américaines jusqu'en juillet 2023Le niveau le plus bas depuis. ⑶ La différence entre le prix du marché de la baisse des taux d'intérêt de la Réserve fédérale et la politique de la Banque centrale européenne entraîne des changements dans la courbe des rendements. Les perspectives politiques de la Fed, en particulier quand et à quelle vitesse il réduira encore les taux d'intérêt, fera l'objet de l'attention du marché. Les analystes ont noté que bien que Powell puisse réitérer que "chaque réunion est une réunion en direct", la réunion de septembre n'a pas encore pris de dispositions pour des décisions spécifiques en octobre. Les notations de la dette souveraine de FRENCH seront confrontées à un examen minutieux des agences de notation après la fin de vendredi (heure de Pékin). Bien que la rétrogradation de la notation puisse être une préoccupation pour le marché, les analystes estiment que, étant donné que certaines attentes ont été digérées par le marché, la révision de la notation ne déclenche pas une réaction sévère du marché. Actuellement, la propagation de rendement des obligations du Trésor à 10 ans entre la France et l'Allemagne est restée à 77 points de base, en baisse par rapport au plus haut de 83,38 points de base qui a frappé cette semaine.

se concentrer sur le jeu entre les grandes puissances, et le marché est sous-jacent.

⑴ Le président américain Trump a déclaré que "pourrait être une erreur" à propos du drone russe volant en Pologne, mais a été frustré par le développement et espérait que l'incident se désagrègerait. En outre, Trump et son personnel ont exprimé une forte insatisfaction en privé sur l'attaque d'Israël contre le Qatar, craignant que cette décision ne sape les efforts pour cesser les négociations du feu à Gaza. ⑵ Le Sénat américain a adopté une modification des règles de 53 à 45, permettant la confirmation collective des candidats, une décision qui devrait accélérer le processus de confirmation de la branche exécutive de l'administration Trump. ⑶Trump est "très surpris" que l'ancien président brésilien Bolsonaro ait été reconnu coupable d'avoir planifié un coup d'État. Dans le même temps, le Premier ministre qatari rendra visite aux États-Unis vendredi et rencontrera Trump et d'autres.

La faveur des Giants n'est plus là, et l'alarme de rebond pour les rendements obligataires à long terme est en train de sembler

⑴ La récente baisse des rendements d'obligations gouvernementales à long terme peut être difficile à poursuivre. Bien que la demande soit abondante aux enchères du Trésor de 30 ans de cette semaine, le leader du marché de l'Asie-Pacifique Thomas Mathews a souligné que les problèmes structurels restent cachés. ⑵ Le xmaccount.compte financier du deuxième trimestre des États-Unis montre que les acheteurs d'obligations américaines traditionnels à long terme, tels que les pensions à revenu fixe et les xmaccount.compagnies d'assurance-vie, n'ont pas augmenté leurs avoirs au deuxième trimestre. Cela montre que le principal pouvoir d'achat traditionnel sur le marché s'affaiblit. ⑶ Depuis cette semaine, le rendement sur le Trésor américain de 30 ans est passé à 4,659%, après avoir atteint 5,002% le 3 septembre. Cette fluctuation montre que le sentiment du marché et l'offre à court terme et les relations de demande peuvent devenir des facteurs clés à l'origine des changements dans les rendements dans le cas des doutes concernant les fondamentaux de la demande.

Les attentes de l'inflation montent en flèche! La Banque d'Angleterre fait face à de graves tests

⑴ Les attentes du public britannique en matière d'inflation au cours des cinq prochaines années sont passées à 3,8%, un record depuis mai 2019, ce qui pourrait faire en sorte que certains décideurs de la Banque d'Angleterre se sentent mal à l'aise avant la décision de taux d'intérêt de la semaine prochaine. ⑵ Bien que ce ne soit pas une prédiction précise, l'augmentation des attentes d'inflation publique peut devenir un facteur de risque d'inflation future augmente, augmentant la probabilité que les gens exigeront des salaires plus élevés et acceptent des prix plus élevés. ⑶ L'enquête montre que la satisfaction nette publique à l'égard de la méthode de contrôle de l'inflation de la Banque d'Angleterre est passée de +6 en mai à +6 en août2, bien que toujours plus élevé que la plupart des trois dernières années. ⑷ L'indice des prix à la consommation au Royaume-Uni a atteint un maximum de 18 mois de 3,8%, le plus haut niveau du G7 (G7), tandis que la Banque d'Angleterre s'attend à ce que l'inflation atteigne 4% en septembre et se repose à son niveau cible au deuxième trimestre de 2027. ⑸ La Banque d'Angleterre des taux d'intérêt par 25 points à 4% 40%.

L'argent japonais devrait rester calme et prudent dans sa direction

⑴ xmaccount.compte tenu de la volatilité actuelle des perspectives économiques, la Banque du Japon est susceptible de prendre une attitude attendue lors de sa réunion la semaine prochaine. Bien que les données récentes montrent que la croissance du PIB dépassant les attentes, l'inflation est collante et le yen se déprécie à nouveau, ces facteurs semblent fournir des raisons de hausses de taux, de l'incertitude politique et économique au pays et à l'étranger ont rendu les décideurs politiques ont tendance à être prudents. ⑵ La démission du Premier ministre japonais Shigeru Ishiba a apporté des variables aux perspectives politiques et, en même temps, les doutes continus sur les marchés étrangers entourant l'accord xmaccount.commercial américain-Japon ont également accru l'incertitude. xmaccount.combinés à un affaiblissement des tendances dans les exportations et la production industrielle du Japon et le rythme stupéfiant des dépenses de consommation, ces facteurs soulignent le signe d'un ralentissement économique qui ne peut être ignoré. L'économiriste Stefan Angrick de Moody's Analysis a souligné qu'il y a actuellement un manque d'inflation suffisante axée sur la demande pour soutenir la décision d'augmenter les taux d'intérêt ce mois-ci. Bien que la Banque du Japon ne soit pas en mesure d'augmenter les taux d'intérêt, les décideurs politiques peuvent choisir d'attendre que la situation économique devienne plus claire dans le contexte des perspectives économiques incertaines actuelles.

Les données sur l'emploi de l'UE sont fortes, mais des soucis cachés émergent

⑴ Les données publiées par le bureau des statistiques de l'Union européenne montrent qu'au deuxième trimestre de 2025, le taux d'emploi de l'UE âgé de 20 à 64 ans a atteint 76,2%, une légère augmentation par rapport à 76,1% au premier trimestre, ce qui montre que le marché travailliste a maintenu la résilience de 76,1%. ⑵ Le rapport a également souligné que depuis le deuxième trimestre de 2025, le taux d'inactivité du marché du travail (y xmaccount.compris les chômeurs et les personnes non satisfaits ayant des besoins en matière d'emploi mais non satisfaits) représentait 10,9% de la main-d'œuvre élargie de 20 à 64 ans, la même que le trimestre précédent, montrant une relation relativement stable entre l'approvisionnement et la demande globaux du travail. ⑶ Bien que les données globales sur l'emploi soient positives, par pays, la croissance du taux d'emploi en Lettonie (+1,3 points de pourcentage), l'Estonie (+0,8 points de pourcentage) et la Belgique (+0,7 points de pourcentage) est particulièrement significative. Cependant, les taux d'emploi dans des pays xmaccount.comme la Hongrie (-0,5 points de pourcentage) et l'Italie (-0,3 points de pourcentage) ont diminué, ce qui peut annoncer une différenciation des performances économiques régionales. ⑷ L'analyse institutionnelle estime que la croissance régulière du marché de l'emploi fournit un certain soutien à l'économie, mais à long terme, si la croissance continue du taux d'emploi n'est pas accompagnée d'une augmentation significative de la productivité, elle peut poser un défi à l'inflation diminuant au niveau cible et peut entraîner un ralentissement de la croissance salariale et de la stagnation de la croissance de l'emploi.

3. La tendance des principales paires de devises à la Bourse de New York avant le marché

Euro / USD: à partir de 20:23 Temps de Pékin, l'Euro / USD est tombé, et est maintenant à 1,1715, une baisse de 0 de 0.16%. Avant que la Bourse de New York (EURO / USD) ne tombe légèrement le dernier jour de négociation, se retirant pour recueillir les gains d'hier, avec une condition claire sur le déchargement (RSI), en particulier avec l'émergence de signaux de chevauchement négatifs, indiquant que l'élan positif est perdu dans un avenir proche.

GBP / USD: à partir de 20:23 Temps de Beijing, GBP / USD est tombé et est maintenant à 1,3541, une goutte de 0,22%. Before New York, the (GBPUSD) price fell on the last trading day after approaching the key resistance of 1.3585, which represents our recommended target, in addition to attempting to unload some apparent overbought levels on (RSI), collecting its positive force to break through this resistance as negative overlap signals emerge, continuing to gain positive support from trading above the EMA50, and refusing to collect previous gains from rising gains on the Bases à court terme, dominées par la principale tendance haussière et ses échanges le long de la barre oblique.

Spot Gold: à partir de 20:23 Temps de Beijing, Spot Gold Rose, maintenant à 3643,43, une augmentation de 0,25%. Avant la Bourse de New York, le prix (d'or) a augmenté le dernier jour de négociation, profitant de sa stabilité au-dessus de l'EMA50 pour fournir un soutien dynamique et renforcer la force de la tendance haussière, et en outre, le xmaccount.commerce le long de la tronçonneuse de soutien à court terme indique que la domination positive sur la piste technologique se poursuit.

Spot Silver: à partir de 20:23 Temps de Beijing, Spot Silver Rose, maintenant à 42,078, une augmentation de 1,33%. Before New York, the (silver) price closed higher in the last intraday trading after reaching our last recommended target of $42.10 resistance to collect the gains from the previous rise in an attempt to unload some obvious overbought conditions on the (RSI), especially in the case of negative overlapping signals, where positive pressure from trading above the EMA50 continues to form dynamic support, maintaining the stability of the main bullish track in the short term, with trading along the Slash.

Marché du pétrole brut: à partir de 20:23 Temps de Beijing, l'huile américaine a augmenté, maintenant à 63,610, une augmentation de 2,02%. Avant la Bourse de New York, le prix (du pétrole brut) a continué de baisser le dernier jour, affecté par la pression négative causée par la stabilisation en dessous de l'EMA50. De plus, la tendance baissière soutenue à court terme et les échanges le long des lignes de biais secondaires indiquent la force de la tendance négative, qui est proche du niveau de soutien clé de 61,65 $,Sa force est testée.

4. Vision institutionnelle

Barclays: La livre peut récupérer en raison de préoccupations excessives concernant la croissance budgétaire et économique

Les analystes de la banque de Barclays ont déclaré dans un rapport que le pessimisme du marché concernant la situation budgétaire et les perspectives économiques du Royaume-Uni pouvait être excessif, et que la livre devait rebondir. Ils ont souligné que bien que la marge de manœuvre fiscale du gouvernement britannique ait disparu, les niveaux d'endettement ne semblent pas non durables. Dans le même temps, la résilience de l'économie britannique au cours des dernières années a dépassé les préoccupations antérieures. Actuellement, le marché court-il en court-circuit la livre et devrait tomber. Si le gouvernement lance un budget d'automne crédible en novembre, respectez les règles budgétaires et est mieux réalisé par une tendance à réduire les dépenses et à étendre l'espace budgétaire, cela créera des «conditions» pour que la livre rebondisse. Barclays s'attend à ce que le taux de change Euro-GBP passe de 0,8654 actuel entre 0,84 et 0,85 si l'incertitude budgétaire est éliminée.

Banque de Montréal: les marchés boursiers augmentent généralement après les réductions de la Fed Taux d'intérêt

La Banque de Montréal a souligné qu'après que la Fed ait lancé des baisses de taux d'intérêt, les marchés boursiers américains augmentent généralement. Depuis 1982, le S&P 500 a atteint des rendements positifs en huit cycles du cycle de baisse des taux de 10 tours, avec un rendement moyen de 10,4% au cours de l'année suivant la baisse du taux.

Moody's: En raison de l'incertitude, la Banque du Japon continuera de retenir son dos.

L'analyste de Moody's Stefan Agrik a déclaré que la Banque du Japon choisira d'attendre et de voir lors de sa réunion la semaine prochaine. L'économiste a déclaré que même si la croissance du PIB mieux que prévu, l'inflation tenace et une nouvelle dépréciation des yens rendent les hausses de taux, les décideurs politiques peuvent rester prudents dans un milieu d'incertitude politique au pays et à l'étranger. La démission du Premier ministre japonais Shigeru Ishiba a perturbé les perspectives politiques, et la situation à l'étranger n'est pas beaucoup mieux, et des doutes sur l'accord xmaccount.commercial américano-japonais existent toujours. Pendant ce temps, les exportations et la production industrielle du Japon s'affaiblissent et les dépenses de consommation diminuent. "L'inflation induite par la demande n'est pas suffisante pour garantir une hausse des taux ce mois-ci", a écrit Angrick. Cela ne veut pas dire que la Banque du Japon ne peut pas augmenter les taux d'intérêt, mais les décideurs peuvent vouloir être plus clairs xmaccount.compte tenu des perspectives économiques volatiles.

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