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市场新闻
【XM外汇】:美企破产数激增与停摆期债务膨胀,警惕美债长期信用侵蚀
精彩导读:
走出荆棘,前面就是铺满鲜花的康庄大道;登上山顶,脚下便是积翠如云的空蒙山色。在这个世界上,一星陨落,黯淡不了星空灿烂,一花凋零,荒芜不了整个春天。
大家好,今天XM外汇将为大家带来“【XM外汇】:美企破产数激增与停摆期债务膨胀,警惕美债长期信用侵蚀”。希望对你们有所帮助!原创内容如下:
亚盘市场行情
上周五,随着美联储降息预期消退,美元指数小幅反弹,最终收涨0.087%,报99.27;美债收益率普遍收涨,截至目前,美元报价99.43。

美联储—-①洛根:很难支持12月降息,通过降息向劳动力市场提供更多预防性保障并不合适。②理事米兰:数据支持降息,美联储应更加偏鸽。③施密德:进一步降息可能对通胀产生持久影响;我对通胀的担忧远不止关税问题。④市场消息:美联储前理事库格勒辞职前曾面临道德操守调查。
全球贸易局势—-①美政府将部分农产品移出“对等关税”清单。②美瑞贸易协定基本达成,对瑞士的关税税率将为15%。③韩美签署韩对美3500亿美元投资协议。④泰国政府:泰美关税谈判将继续推进。⑤加拿大总理卡尼:美国关税将使加拿大损失500亿加元。
美国部分积压数据发布时间确定,9月非农就业报告周四公布。
特朗普称美国将进行核试验,据悉美能源部官员计划对此进行劝阻。
英国财政大臣里夫斯将冻结而不是降低英国的所得税起征点。
日本财务大臣片山皋:日本刺激计划规模将超过1100亿美元。
市场消息:欧盟正在考虑增加防务与边境安全预算,2026年或达1900亿欧元。
伊朗外长:目前伊朗没有正在进行铀浓缩活动,也没有任何未申报的铀浓缩设施。
印控克什米尔地区警局发生爆炸事件,死亡人数升至9
刚果(金)政府与“M23运动”签署全面和平框架协议。
韩国政府将东北亚三国表述顺序统一为“韩中日”。
机构观点汇总
高盛:本周日本第三季度GDP,植田和男加息的两大前提分别是...
我们已将日本2025年第三季度(7-9月)的实际GDP追踪预测从先前预估的0.0%下调至年化季率-0.5%。(下周一公布实际数据)此次下调主要受住房投资因一次性因素大幅收缩、以及我们判断为受关税影响的出口下滑所驱动。若剔除这些临时性因素,我们认为在日本私人消费与企业资本支出的支撑下,经济整体仍保持温和正增长。
新高市早苗政府计划于年底前通过一项补充预算,并在2026年3月前完成2026财年主预算的审批。补充预算预计将包含应对通胀的举措、对地方政府的财政转移、关税应对措施,以及将2025财年已批准的国防开支前置拨付。尽管媒体报道的预算规模已超过10万亿日元(约合68亿美元),但我们注意到其中可能包含非直接财政支出(如政府投资与贷款)。在讨论补充预算的同时,我们预计政府将启动关于实施永久性减税以应对通胀的讨论。我们将特别关注是否推出所得税减免,以缓解因名义收入上升导致实际税负加重的“税级攀升”现象。在10月货币政策会议后,日本央行决定维持当前政策不变,但行长植田和男表示,央行对实现其基准情景的信心正在增强,这暗示下一次加息时点可能临近。植田强调,加息的先决条件包括:待明年春季“春斗”工资谈判确认薪资增长势头持续,并且有证据表明美国加征关税未对日本经济构成额外拖累。
我们维持日本央行将于明年1月进行下一次加息的基准预测。
高盛:英国放弃增税计划,预计财政缺口扩大至...
根据英国《金融时报》报道,英国财政大臣已放弃在预算案中提高所得税率的计划。此举引发英镑下跌,市场正评估两大关键影响:一是工党内部政治博弈的深层动因,二是维持竞选承诺可能导致财政困境延续的潜在风险。
此前我们预期英国预算案将包含所得税上调与国民保险削减的组合措施。然而,若取消增税计划,将产生资金缺口需通过其他渠道弥补。值得关注的是,报道还提及政府可能采取“降低个税起征点”(而非仅冻结)的新举措。我们预计当前英国财政需求已从300亿英镑升至350亿英镑规模。
花旗银行::财政整顿仍需...亿英镑,替代方案有哪些?
英国财政大臣放弃提高所得税率的消息引发市场剧烈波动,英国国债开盘下挫13个基点,富时100指数跌1%,英镑下滑0.6%。市场将此视为重大二元事件风险,不过随着交易展开,多数英镑资产已收复部分失地。
最新数据显示,因政府财政收入强劲及薪资表现超预期,财政缺口预估已从300亿英镑收窄至200亿英镑。尽管英国财政大臣不再考虑提高基本所得税率和较高所得税率,但我们预计财政整顿仍需约350-400亿英镑规模。替代方案可能包括:扩大增值税征收范围(如降低起征点)、冻结个税起征点、提高股息税与"罪恶税"(*/糖税),以及对合伙企业税收待遇调整和开征富人离境税。
国债市场对英国财政可信度的担忧显而易见。若预算案再陷“零敲碎打”模式,将不利全球债市,且可能削弱预期的通缩效应,进而影响英国央行政策路径。当前需关注10年期英债收益率会否跌破4.58%-4.60%关键水平。
美银策略师:市场流动性已见顶,转向避险策略的明确信号可关注...
我们认为市场流动性已见顶,而银行股或信贷利差出现问题将成为下个预警信号。然而,鉴于金融环境极度宽松,市场对2026年经济抱有信心,且美联储政策与新一代股票投资者对熊市缺乏经验,避险情绪不太可能在明年五月前出现。而短期来看,尽管大多数资产配置者可能仍会看好股票,对债券的看跌程度较低,但所谓的“圣诞缺陷行情”可能已进入尾声。近期风险资产停滞不前,其背后是市场对泡沫的预期,即便泡沫本身尚未出现。人工智能热潮之外,美联储不仅在股指高位降息,更考虑在2026年上半年启动量化宽松,而特朗普的减税政策可能叠加2000美元刺激支票。这种背景下形成了三重选项:“美联储看跌期权”(宽松政策托市)、“特朗普看跌期权”(财政刺激托市)与“Z世代看跌期权”(持续逢低买入托市)。
超宽松环境已使投资者触及“利差低谷”,建议做空公司债(特别是近期发行激增的科技债),预计利差将在2026年前扩大。市场转向避险策略的明确信号将是银行股出现问题或信贷利差走阔。过去12个月,全球167次央行降息构筑了风险资产上涨动力,但我们预测未来一年降息次数将骤降至81次。这种流动性放缓趋势解释了比特币为何较近期高点回撤超20%。
我们在此提出一项逆势交易:押注美国CPI降至2%。尽管市场因关税和通胀粘性预期价格上升,但特朗普明白中期选举结果取决于民生负担问题——若CPI维持4%,其支持率将低于40%并败选,若CPI降至2%则支持率突破45%锁定胜局。在此情景下,做多美债(10年期收益率跌至3.5%、30年期至4%)将表现优异。
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