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Análise de Mercado
Eventos políticos estão em transição sem problemas, o BCE permanece inalterado. Os touros europeus e americanos podem continuar sua ofensiva
Introdução maravilhosa:
Juventude é o néctar feito do sangue da vontade e do suor do trabalho duro - a fragrância ao longo do tempo; A juventude é o arco -íris tecido xmaccount.com inúmeras esperança e anseio imortal - lindo e brilhante; A juventude é uma parede construída xmaccount.com persistência e tenacidade eterna - tão sólida quanto uma sopa.
resumo dos fundamentos do mercado de câmbio1. O Painel do Senado dos EUA votará na nomeação do Conselho de Administração do Federal Reserve em Milão na quarta -feira, e uma votação xmaccount.completa será realizada após a aprovação.
2. O primeiro -ministro francês Bellu enviará sua renúncia sem passar um voto de confiança.
3. Pesquisa do Fed de Nova York: As pessoas esperam que a taxa de desemprego e os riscos de desemprego aumentem, e o Federal Reserve deve reduzir as taxas de juros na próxima semana.
4. A UE planeja lançar a 19ª rodada de sanções contra a Rússia para bloquear o xmaccount.comércio de bancos e petróleo.
5. A "batalha de herança" da família Murdoch chegou ao fim, e o filho mais velho controla o império da mídia.
Resumo das visões institucionais
Banco Internacional holandês: a correção anual de referência não agrícola pode não escapar de uma revisão descendente significativa, mas o corte da taxa de pontos de 50-Basis ainda não será responsável pela maioria dos consumidores. Se sobrepormos essa preocupação xmaccount.com preocupações xmaccount.com o emprego, isso indica que o risco de desvantagem de atividade econômica está aumentando. Isso prova que, mesmo que alguns membros do Fed não estejam xmaccount.completamente satisfeitos xmaccount.com a perspectiva da inflação, é necessário tomar medidas xmaccount.com antecedência. Esperamos que o Fed reduza as taxas de juros em 25 pontos base em setembro, outubro e dezembro e reduzem ainda mais as taxas de juros em 50 pontos base no início de 2026apontar.
Embora seja possível um corte de 50 pontos base em setembro, não achamos que o Fed o fará. As expectativas dos cortes na taxa de juros podem aquecer após a correção preliminar de referência dos dados de emprego não agrícolas de 12 meses para o período de 12 meses encerrado em março de 2025, foram divulgados na terça-feira. De acordo xmaccount.com os registros estaduais de impostos sobre seguro-desemprego, o Censo Trimestral dos EUA para Emprego e Salários (QCEW) mostra que o emprego de nove meses de março a dezembro de 2024 é 857.000 pessoas a menos do que o relatado no relatório de emprego não agrícola, o que significa que uma média de 95.000 para baixo por mês pode ocorrer. Esperamos que a lacuna entre dados não agrícolas no primeiro trimestre de 2025 e os dados divulgados pela QCEW durante o mesmo período restrinja, mas mesmo que as 750.000 pessoas sejam rebaixadas, ainda será uma grande mudança na situação do emprego.
No entanto, dada a atual xmaccount.composição conservadora do Fed e a incerteza das tarifas da inflação, o acampamento de 50 pontos base não será responsável pela maioria, mas podemos ver dois ou três xmaccount.comissários votarem para um corte de 50 pontos base.
Paribas do Banco: O Federal Reserve está enfrentando "Circlement and Suppression" da Casa Branca, e os conflitos políticos e os riscos trabalhistas devem ser resfriados. Isso levou a uma queda acentuada em novos empregos, mas mesmo meses após a reinicialização econômica, a taxa de desemprego aumentou apenas um pouco e não há sinais significativos de uma capacidade de trabalho significativa. xmaccount.combined with the fluctuation of the number of people applying for unemployment benefits within the range, the stable job openings and firing rates, the official and alternative data all show that new jobs are at the lower limit of our short-term "break-even" estimate range (50,000-75,000), and the resilient corporate survey data, we continue to regard "moderate weakness" and relatively stable unemployment rates as appropriate benchmark scenarios - especially when monetary policy Pare de apertar.
Esperamos que o Federal Reserve inicie um ciclo de flexibilização em setembro de 2025, xmaccount.com um total de 5 25 pontos base cortes na taxa: os momentos específicos são setembro, outubro, dezembro e março e 2026. Acreditamos que o presidente Powell e o Federal Reserve, que ele liderou, estão enfrentando um "cerco político": a Casa Branca continua a criticar muito bem. Nesse contexto, obviamente não é viável manter uma postura política monetária restritiva de longo prazo às custas de alto desemprego. Esse ranking prioritário de colocar os riscos de emprego acima dos riscos da inflação - uma mudança fundamental xmaccount.com a declaração de Powell - tornou imperativo a flexibilização recente das restrições políticas, tentando não apenas esfriar conflitos políticos em andamento, mas também para impedir o risco de maior resfriamento da demanda do trabalho.
Nesse caminho frouxo, esperamos que as taxas de juros terminais sejam de cerca de 3%, o que pode ser uma posição política moderadamente frouxa: acreditamos que a taxa de juros neutra de curto prazo é de cerca de 3,75%, e o julgamento quantitativo da política sobre a "restritividade moderada" da política deve estar próxima a esse nível.
O banco fretado padrão: a força de trabalho muda de "estável" para fraco, e o Federal Reserve provavelmente reduzirá as taxas de juros em 50 pontos base
O relatório do mercado de trabalho dos EUA em agosto teve um desempenho mais fraco do que o esperado. O emprego geral não agrícola aumentou apenas 2,2Existem 10.000 pessoas, muito abaixo das 75.000 pessoas no consenso do mercado. A taxa de crescimento ano a ano do horário médio semanal de trabalho e salários por hora também foi menor do que o esperado, xmaccount.com a taxa de desemprego subindo para 4,3%, quebrando a faixa operacional dos últimos 15 meses e atingindo o nível mais alto, desde o período de recuperação da nova epidemia da Crown em 2021. Embora o Federal Reserve Preside ainda descrevesse o mercado de trabalho xmaccount.como "estável" na FOM da FOM na FOMc, na JULHECEN, na JULHECEN ROUNCHON ON SOUNDO NA JULHADO NA JULHADO.
Acreditamos que os dados de emprego de agosto abriram as portas para um corte de taxas de "recuperação" de 50 pontos base na reunião do FOMC de setembro, assim xmaccount.como no mesmo período do ano passado. Atualmente, o preço de mercado dos cortes na taxa de juros em setembro é de apenas 28-29 pontos base, o que não refletiu xmaccount.completamente essa expectativa. Percebemos que esse julgamento está à frente do mercado, mas as revisões preliminares dos dados de emprego de abril de 2024 a março de 2025, esperados na próxima semana, apoiarão nossa previsão de um corte de 50 pontos base.
Insistimos que os dados gerais de emprego e as taxas de desemprego não refletem xmaccount.completamente o grau de fraqueza no mercado de trabalho devido à distorção do ajuste do modelo de nascimento-morte, que é verificado por um declínio mais significativo na proporção da população de emprego. Ainda duvidamos que o crescimento econômico e o histórico da inflação permita uma flexibilização após setembro, mas se o corte inicial da taxa atingir 50 pontos base, o mercado poderá levar tempo para reproduzir o corte mais lento da taxa mais lenta.
O Facetronautics Bank aguarda o CPI de agosto dos EUA: a pressão da inflação é alta e o impacto das tarifas continua a se espalhar
A inflação geral em agosto pode acelerar novamente, xmaccount.com um aumento mês a mês de 0,296 em julho para 0,3%, e uma taxa de crescimento ano a ano aumentou em 0,2% para 2.9%. Espera-se que as categorias de alimentos e energia se fortaleçam: os preços da energia giram de -0,9% em julho para +0,5% em agosto (de -1,3% para 0,296% ano a ano) e a taxa de crescimento mês a mês dos preços dos alimentos acelera de 0,1% para 0,3% (de 2,9% a 3,0% ano a ano). O fator-chave que impulsiona o aumento dos custos de energia será o preço dos veículos a motor, que aumentou cerca de 1,5% mês a mês (calculado sazonalmente).
Além do xmaccount.componente de volatilidade, a pressão da inflação do núcleo pode permanecer forte, um aumento de 0,3% novamente no mês a mês, mas devido a cálculos de arredondamento, a taxa anual pode cair ligeiramente dos 3,1% anteriores para 3,0%.
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De fato, a responsabilidade não é impotente, não é chata, é tão linda quanto um arco -íris. É essa responsabilidade colorida que criou uma vida melhor para nós hoje. Vou tentar o meu melhor para organizar o artigo.
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