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- USD aguarda dados de folhas de pagamento não agrícolas de setembro
- A desaceleração da inflação alimentar no Reino Unido aumenta as expectativas de
- O Banco do Japão emitiu recentemente um sinal para aumentar as taxas de juro, e
- Dados fracos de empregos arrastam DXY abaixo da média móvel de 200 dias
Análise de Mercado
Mantenha as taxas de juros inalteradas, o ciclo de corte das taxas de juros pode terminar
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Olá a todos, hoje XM Forex trará a vocês "[Análise do Mercado de Câmbio XM]: Mantendo as taxas de juros inalteradas, o ciclo de corte das taxas de juros pode ter terminado." Espero que isso ajude você! O conteúdo original é o seguinte:
O Banco Central Europeu divulgou a ata da sua reunião de política monetária de outubro. A maioria dos membros concordou que os dados da inflação podem aumentar ou diminuir no futuro, pelo que chegaram a um consenso de "manter a taxa de juro actual inalterada"; “manter a mente aberta” é o plano de um membro minoritário para “no caso de riscos se materializarem” para evitar rigidez política; "fim do ciclo de redução das taxas de juro" é o julgamento da maioria dos membros xmaccount.com base em "os actuais padrões económicos são cumpridos e a política é eficaz", e eles opõem-se a flexibilizações desnecessárias.
A essência dos três é a personificação da lógica política do BCE de "flexibilidade suficiente e baseada em dados" - nem uma flexibilização radical nem um encerramento xmaccount.completo da janela de ajustamento. O cerne é adaptar a política à “resiliência económica sob riscos bidirecionais”.
Inflação: Perto da meta e espera-se que seja estável, a rigidez de curto prazo não altera a tendência de longo prazo
Tendência atual da inflação: O nível geral de inflação em setembro subiu para 2,2%, de 2,0% em agosto, principalmente devido ao efeito de base dos preços da energia, que empurrou a taxa de crescimento dos preços da energia para diminuir de -2,0% para -0,4%; a inflação não energética tem-se mantido estável em 2,5% desde Maio. A inflação dos preços dos produtos alimentares caiu de 3,2% para 3,0% em Setembro. A inflação subjacente excluindo produtos energéticos e alimentares aumentou ligeiramente de 2,3% para 2,4% (impulsionada pelo aumento da inflação nos serviços para 3,2%). A inflação dos produtos industriais não energéticos manteve-se em 0,8% durante três meses consecutivos.
Mercado de trabalho: próximo do pleno emprego, estruturalmente diferenciado, mas globalmente estável
A taxa de desemprego na zona euro em Setembro foi de 6,3%, perto de um mínimo histórico; o IGC do emprego em Outubro recuperou para 50,8, face a 49,7 em Setembro, impulsionado principalmente pelo crescimento do emprego na indústria dos serviços. Embora o emprego na indústria tenha diminuído ainda mais, "na verdade, os dados sobre anúncios de emprego mostram que a procura de trabalho mostrou sinais de estabilização em Setembro".
Salário, “A taxa de crescimento anual dos salários negociados desacelerou significativamente nos últimos meses, e os indicadores prospectivos mostram que o crescimento dos salários desacelerará ainda mais do segundo semestre de 2025 ao primeiro semestre de 2026.” Apenas “a taxa de crescimento homóloga da remuneração per capita dos empregados no segundo trimestre é mais rígida do que o esperado”, e não há evidências de que as percepções de inflação elevada das famílias se traduzam em exigências salariais mais elevadas.
Crescimento económico: A resiliência é destacada, as pressões internas e externas estão equilibradas
Apoio à procura interna: o PIB aumentou 0,2% no terceiro trimestre, o PMI abrangente subiu de 50,4 no segundo trimestre para 51,0 no terceiro trimestre, e subiu novamente para 52,2 em outubro, e o PMI de serviços atingiu 52,6 (impulsionado pelo turismo e serviços digitais); os lucros empresariais recuperaram e “as grandes despesas do governo em infra-estruturas e defesa e anteriores cortes nas taxas de juro apoiaram o investimento”. Embora a taxa de poupança das famílias tenha atingido 15,5% (superior à média pré-epidemia), “espera-se que diminua gradualmente e expanda as despesas à medida que as condições financeiras recuperam”.
Arrasto externo: As exportações de mercadorias contraíram 3,1% em relação ao mês anterior em agosto, e o PMI de novos pedidos de exportação de manufaturados em outubro ainda estava na faixa de contração de 49,0. "O impacto das altas tarifas sobre as exportações e o investimento industrial ainda não foi totalmente emergido", mas "a atividade económica global permanece resiliente (o PMI global abrangente, excluindo a zona euro, atingiu 53,0)".
As expectativas de redução das taxas de juros do mercado e das instituições esfriaram significativamente.
Os preços de mercado mostram que "os investidores descartaram quase xmaccount.completamente a possibilidade de novos cortes nas taxas de juros em 2025, e a probabilidade de outro corte nas taxas de juros antes do final de 2026 é de apenas 40%"; na pesquisa xmaccount.com analistas cambiais de outubro, “a maioria dos entrevistados não espera outro corte nas taxas de juros em 2025 e acredita que o ciclo de corte nas taxas de juros acabou”.
A expectativa média dos participantes da pesquisa mostra que "a próxima mudança nas taxas de juros será um aumento nas taxas de juros, em vez de um corte nas taxas de juros". A principal razão é que “a resiliência das perspectivas macroeconómicas faz xmaccount.com que o mercado acredite, em geral, que a taxa de juro directora do Banco Central Europeu está actualmente dentro de um intervalo razoável”.
O consenso central dos membros: Manter as taxas de juros inalteradas é a melhor escolha
Os membros acreditam que "os novos dados estão basicamente alinhados xmaccount.com a estimativa do cenário de inflação, e a lógica básica usada para as previsões de inflação em setembro não mudou substancialmente." Embora a inflação possa cair abaixo de 2% em 2026, "espera-se que suba para perto do nível-alvo (incluindo o impacto do lançamento do sistema de xmaccount.comércio de emissões de carbono da UE em 2027, ou seja, os novos padrões de emissão de carbono da Europa irão aumentar a inflação. O impacto também foi tido em conta)".
Ao mesmo tempo, acredita-se que a transmissão da política tenha alcançado resultados: "Os anteriores cortes nas taxas de juro continuaram a empurrar as taxas de juro dos empréstimos bancários empresariais para 3,5%, e as condições de financiamento foram relaxadas para níveis logo após o início do ciclo de aperto", e "a transmissão da política monetária permanece suave e eficaz", e os benefícios marginais de novos cortes nas taxas de juro são limitados.
E mantém a exigência de flexibilidade política para lidar xmaccount.com a incerteza: "O ambiente da política xmaccount.comercial global é instável e os riscos geopolíticos permanecem elevados." Os riscos de inflação distribuem-se em duas direções (os riscos descendentes incluem exportações fracas e correções dos mercados financeiros, e os riscos ascendentes incluem a fragmentação da cadeia de abastecimento e o aumento dos preços dos alimentos). A manutenção do actual nível das taxas de juro pode tornar o Conselho do BCE mais pró-activo.
Algumas divergências: A janela para cortes nas taxas de juros não foi fechada, mas o limite é alto
Alguns membros acreditam que "é necessário permanecer xmaccount.completamente aberto à necessidade de novos cortes nas taxas de juros". Se “a possibilidade ou o impacto dos riscos descendentes aumentar e se se esperar que a inflação continue abaixo da meta”, poderá ser necessário um corte na taxa de juro. No entanto, sublinharam que “o limiar para a acção política não deve ser superior aos níveis convencionais” e que a actual “economia não é tão fraca que conduza inevitavelmente a uma inflação a médio prazo abaixo da meta”.
A maioria dos membros do xmaccount.comitê prefere a estratégia de "operação prudente". A menos que sejam encontrados riscos especiais, a maioria dos membros acredita que "o ciclo de redução das taxas de juro acabou. Espera-se que a posição actual de não continuar a cortar as taxas de juro mantenha uma perspectiva de mercado favorável. Afinal, enviar um sinal de que as taxas de juro podem continuar a ser cortadas encorajará o sistema financeiro a continuar a acumular riscos (tais xmaccount.como a sobrevalorização de alguns mercados)." ; : A inflação está próxima da meta de 2% e espera-se que esteja ancorada, o mercado de trabalho está estável, a economia é resiliente e o nível atual da taxa de juro é considerado “suficiente para fazer face a vários choques”. Para a janela potencial de redução da taxa de juros em 2026, três variáveis principais precisam ser focadas:
Persistência da inflação: se "excluindo o novo acordo europeu de emissões de carbono, "após o impacto deste fim, a inflação será inferior à meta em 2026 e difícil de recuperar", ou o crescimento salarial desacelerará mais do que o esperado, desencadeando o risco de deflação, o que pode desencadear um corte na taxa de juros;
Intensidade dos choques externos: se uma correção acentuada na o mercado financeiro dos EUA produz efeitos de repercussão significativos, ou a intensificação das fricções xmaccount.comerciais globais leva ao colapso das exportações e da procura interna da zona euro. Se a flexibilização orçamental em 2026 for inferior ao esperado e as taxas de poupança das famílias permanecerem elevadas para conter o consumo, a política monetária poderá ter de xmaccount.compensar isso. "decisões baseadas em dados, reunião por reunião" serão implementadas em todo o processo.
Análise técnica:
Artigos anteriores mencionaram que o euro pode depender de fundos duplos para se recuperar. De facto, o euro recuperou continuamente recentemente. A ata da reunião explicou as razões pelas quais o Banco Central Europeu manteve as taxas de juro inalteradas. A recente recuperação contínua também reflectiu a orientação política fundamental de que as taxas de juro na zona euro poderão não cair novamente num futuro próximo.
1,1600 é um nível de pressão chave e um preço importante que determina se a taxa de câmbio do euro pode passar de uma recuperação para um choque ou mesmo uma reversão.
O conteúdo acima é sobre "[Análise do mercado cambial XM]: Mantenha as taxas de juros inalteradas., o ciclo de corte das taxas de juros pode ter terminado." Todo o conteúdo foi cuidadosamente xmaccount.compilado e editado pelo editor do
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