As expectativas de redução das taxas de juro estão a aumentar e as flutuações dos preços de múltiplos activos estão a intensificar-se

Esta semana, os dados divulgados após a paralisação do governo dos EUA foram globalmente fracos, juntamente xmaccount.com os sinais de moderação emitidos pelos funcionários da Reserva Federal, as expectativas do mercado para que a Reserva Federal reduzisse as taxas de juro em Dezembro aumentaram acentuadamente, a tendência do dólar americano sofreu um revés e o preço do ouro subiu acentuadamente. Ao mesmo tempo, o mercado de prata também teve um forte desempenho devido ao aperto dos fundamentos, e mercados xmaccount.como o das ações dos EUA e do petróleo bruto também tiveram um desempenho diferente.

1. O ouro e a prata subiram fortemente à medida que aumentavam as expectativas de um corte nas taxas de juros pelo Federal Reserve.

Os preços do ouro dispararam

Impulsionados por cadeias de abastecimento apertadas, queda de estoques e expectativas crescentes de um corte nas taxas de juros em dezembro, o mercado de metais preciosos explodiu na sexta-feira (28 de novembro). O ouro à vista fechou em alta de 1,48% na sexta-feira, para US$ 4.219,29 por onça, atingindo uma alta intradiária de US$ 4.226,83 por onça. Subiu 3,80% (US$ 154,39) nesta semana e subiu 5,42% (US$ 216,81) em novembro, subindo pelo quarto mês consecutivo.

Os analistas acreditam que a principal força motriz desta ronda de condições de mercado é a inversão das expectativas políticas. Recentemente, o Governador do Fed, Waller, e o Presidente do Fed de Nova Iorque, Williams, emitiram sinais de moderação, e os fracos dados económicos após a paralisação do governo dos EUA fizeram xmaccount.com que o mercado apostasse novamente num corte das taxas de juro em Dezembro. A ferramenta “Fed Watch” do CME Group mostra que o mercado espera uma chance de 87% de um corte nas taxas em dezembro, muito superior aos 50% da semana passada. Além disso, o Governador do Fed, Milão, destacou que a deterioração do mercado de trabalho pode exigir mais cortes nas taxas de juros. Waller disse que o fraco mercado de trabalho apoia outro corte de 25 pontos base nas taxas de juros em dezembro. O presidente do Fed de São Francisco, Daley, também expressou apoio a um corte nas taxas de juros no próximo mês.

Geralmente, quando as taxas de juros estão baixas e surgem tensões geopolíticas, o ouro tem uma vantagem relativa. Peter Grant, vice-presidente da Zaner Metals, disse que os Estados UnidosOs xmaccount.comentários pacíficos da Reserva Federal reacenderam as expectativas de um corte nas taxas em Dezembro e os dados não abalaram esta visão. Bart Melek, da TD Securities, disse que o mercado está convencido de que a economia dos EUA está desacelerando e que um corte nas taxas de juros em dezembro é quase uma conclusão precipitada. Taxas de juro baixas são boas para o ouro e atraem investidores para aumentarem as suas posições. O analista da ActivTrades, Ricardo Evangelista, acredita que a incerteza económica, a instabilidade geopolítica e as expectativas vagas apoiarão os preços do ouro no curto prazo. O analista da Julius Baer, ​​Carsten Menke, disse que os factores positivos para o mercado do ouro permaneceram basicamente inalterados, incluindo taxas de juro mais baixas devido à desaceleração do crescimento económico e a um dólar mais fraco, à procura de portos seguros e às fortes xmaccount.compras do banco central.

As instituições de investigação estão geralmente optimistas quanto às perspectivas do ouro. O Deutsche Bank elevou a sua previsão do preço do ouro para 2026 de 4.000 dólares/onça para 4.450 dólares/onça, citando a estabilização dos fluxos de capital dos investidores e a procura de maiores participações por parte dos bancos centrais globais.

A prata entrou em um "mercado altista estrutural"

A prata teve um forte desempenho esta semana, subindo fortemente 5,56% na sexta-feira, para fechar em US$ 56,35 por onça. Certa vez, atingiu um recorde de US$ 56,519 por onça durante a sessão. Ela subiu 12,72% esta semana, o desempenho semanal mais forte desde 2020.

O aumento da prata não se deve apenas à aversão ao risco e às expectativas macro, mas também é impulsionado por fundamentos mais restritivos. O mercado global de prata tem estado em escassez de oferta desde o ano passado, e a procura industrial, especialmente das novas indústrias energéticas, fotovoltaicas e electrónica, cresceu muito mais rapidamente do que a produção das minas. Os dados institucionais mostram que os stocks de prata no mercado de balcão em Londres diminuíram significativamente devido a perturbações na cadeia de abastecimento, e os stocks de prata na Bolsa de Ouro de Xangai caíram para o nível mais baixo em dez anos. Nos Estados Unidos, xmaccount.como a prata é classificada xmaccount.como um metal crítico e pode enfrentar tarifas, os inventários domésticos permanecem elevados e espera-se que a oferta global de minas de prata seja difícil de acompanhar a procura até 2026.

O analista sénior da Kitco, Jim Wyckoff, disse que a forma técnica da prata melhorou e que o rompimento dos máximos históricos atraiu uma grande quantidade de fundos para operações longas, o que continuará a fazer subir os preços. Ao mesmo tempo, o rácio ouro-prata caiu para 74,75, o mais baixo desde maio de 2024, indicando que os preços da prata superaram o ouro.

2. O dólar americano teve seu pior desempenho semanal em cinco meses

O dólar americano caiu ligeiramente na sexta-feira e teve seu pior desempenho esta semana desde o final de junho. O mercado dos EUA estava fechado para o Dia de Ação de Graças na quinta-feira e as negociações estavam fracas na sexta-feira. As negociações no CME Group foram suspensas por várias horas, afetando a liquidez do mercado. O índice do dólar americano caiu 0,7% esta semana, seu pior desempenho semanal desde 27 de junho.

O estrategista cambial do Credit Agricole disse que o mercado espera que o Federal Reserve reduza as taxas de juros em dezembro, e apenas dados melhores do que o esperado podem apoiar o dólar. Eric Theoret, estrategista cambial do Scotiabank, disse que os dados após a paralisação do governo foram geralmente fracos e tenderam a apoiar cortes nas taxas de juros.

Em termos dos principais pares de moedas, o par USD/JPY caiu 0,13% esta semana, para 156,15. O Governador do Banco do Japão, Kazuo Ueda, falará na próxima segunda-feira, e os traders irão concentrar-se em saber se ele sugere um aumento das taxas na reunião de dezembro. EUR/USD subiu 0,71% esta semana para 1,1595; GBP/USD subiu 1,04%, para 1,3236.

3. As ações dos EUA têm um grande desempenho semanalEm alta

No curto dia de negociação após o feriado de Ação de Graças, os mercados de ações dos EUA fecharam coletivamente em alta na sexta-feira, continuando o impulso de recuperação. No entanto, o índice Nasdaq ainda caiu em Novembro, encerrando uma série de vitórias de sete meses. No encerramento de sexta-feira, o Dow Jones Industrial Average subiu 0,60%, para 47.716,42 pontos; o índice S&P 500 subiu 0,54% para 6.849,09 pontos; o índice Nasdaq xmaccount.composite subiu 0,65% para fechar em 23.365,69 pontos, subindo pelo quinto dia consecutivo.

O gerente de portfólio de clientes da Zacks Investment Management, Brian Mulberry, disse que o sentimento do mercado se voltou para o apetite ao risco porque o mercado tem 80% a 85% de certeza de que o Federal Reserve cortará as taxas de juros em sua reunião de dezembro. As expectativas dos investidores quanto a cortes nas taxas de juro aumentaram. O presidente do Fed de Nova York, Williams, disse na semana passada que a faixa de taxas dos fundos federais pode ser ajustada ainda mais no curto prazo, fortalecendo o julgamento de flexibilização.

Os principais índices de ações tiveram um bom desempenho esta semana, xmaccount.com o Dow subindo mais de 3%, o S&P 500 subindo quase 4% e o Nasdaq subindo mais de 4%. O sentimento geral do mercado melhorou na véspera do Dia de Ação de Graças e os setores relacionados xmaccount.com a IA atraíram a atenção e tornaram-se a principal força na recuperação do setor tecnológico.

Antes do início das negociações de sexta-feira, a Chicago Mercantile Exchange (CME) passou por uma falha técnica de longo prazo e a negociação global de futuros e opções foi temporariamente interrompida. Tudo voltou ao normal por volta das 8h30 horário do leste dos EUA. Afetado pelo feriado de Ação de Graças, o volume de negociações foi baixo e o impacto da interrupção foi limitado.

No final de novembro, muitos bancos de investimento divulgaram suas perspectivas para o mercado de ações dos EUA. O Deutsche Bank prevê que o S&P 500 suba para 8.000 pontos até ao final de 2026, e o HSBC e o JPMorgan Chase esperam que o S&P 500 oscile em torno dos 7.500 pontos.

4. O petróleo bruto fechou em alta durante a semana

Os preços do petróleo bruto WTI caíram ligeiramente na sexta-feira, mas ainda fecharam em alta esta semana. Subiu 1,7% durante a sessão de sexta-feira e finalmente fechou abaixo de US$ 59/barril, quando o presidente dos EUA, Trump, manteve uma ligação telefônica xmaccount.com o líder venezuelano Maduro na semana passada para discutir uma possível reunião, e o alívio das tensões entre os dois países reduziu os prêmios de risco do petróleo. O petróleo bruto WTI para entrega em janeiro caiu 0,2% na sexta-feira, para fechar em US$ 58,55 por barril, subindo 0,84% esta semana.

Um representante da Aliança dos Países Produtores de Petróleo da OPEP disse que a organização realizará uma reunião online no domingo e poderá manter o seu plano de suspender os aumentos de produção no início de 2026. O foco da reunião pode ser a avaliação de longo prazo da capacidade de produção dos países membros.

5. Resumo das notícias importantes desta semana

Espera-se que as políticas do novo presidente do Federal Reserve afetem o dólar americano.

Os investidores estão apostando que o candidato mais popular para o novo presidente do Federal Reserve poderá adotar políticas mais pacíficas, prejudicando as perspectivas para o dólar americano. A Bloomberg relata que o conselheiro econômico da Casa Branca, Hassett, é o favorito. O analista da Marex, Edward Meir, disse que o foco do mercado mudou do dólar para um corte na taxa de juros em dezembro. Meir mencionou que há rumores no mercado de que a Casa Branca poderá nomear em breve o próximo presidente do Federal Reserve, e Hassett é o mais eloquente. O ouro recebeu apoio adicional enquanto Hassett e Trump argumentavam que as taxas de juro deveriam ser inferiores às estabelecidas por Powell. Secretário do Tesouro dos EUA, Bessent, liga para TrumpÉ provável que Trump anuncie sua nomeação antes do Natal. O estrategista de mercado da Corporay, Karl Schamotta, disse que o mercado dos EUA está preocupado xmaccount.com a possibilidade crescente de o Federal Reserve lançar um ciclo de flexibilização mais ativo.

Espera-se que o Banco do Japão aumente as taxas de juros.

A Reuters britânica informou na quarta-feira que fontes disseram que o Banco do Japão estava "impedindo" o mercado de aumentar as taxas de juros já no próximo mês. O Banco do Japão regressou a uma retórica mais agressiva à medida que as preocupações xmaccount.com a desvalorização do iene aumentam e a pressão política diminui. Duas pessoas familiarizadas xmaccount.com o pensamento do banco central disseram que a mudança de linguagem na semana passada mudou o foco das preocupações xmaccount.com a economia dos EUA para o risco de inflação de um iene mais fraco, e os xmaccount.comentários tinham xmaccount.como objetivo lembrar aos mercados que um aumento das taxas em dezembro era uma opção possível. A mudança ocorreu após uma reunião importante entre o primeiro-ministro Sanae Takaichi e o governador do banco central, Kazuo Ueda, que eliminou a resistência política imediata aos aumentos das taxas de juro do novo governo. No entanto, ainda é difícil decidir se aumentará as taxas de juro em Dezembro ou Janeiro, porque a decisão da Fed sobre a taxa de juro é anunciada uma semana antes da reunião do Banco do Japão, o que afectará a tendência do iene. No entanto, duas fontes afirmaram que os discursos recentes de muitos responsáveis ​​reflectem que cada vez mais pessoas dentro do banco central acreditam que o enfraquecimento do iene é uma tendência e pode aumentar ainda mais a inflação. Naomi Muguruma, estrategista-chefe de títulos da Mitsubishi UFJ Morgan Stanley Securities, disse que o Banco do Japão pretende enviar um sinal para garantir que o mercado não será pego de surpresa pelo aumento das taxas de juros em dezembro. Um inquérito da Reuters mostrou que uma ligeira maioria dos economistas espera que o Banco do Japão aumente as taxas de juro na sua reunião de 18 a 19 de Dezembro, xmaccount.com todos os entrevistados a preverem que as taxas de juro serão aumentadas para 0,75% até Março do próximo ano.

EUA as vendas no varejo desaceleraram em setembro

xmaccount.como a paralisação do governo causou a suspensão de uma grande quantidade de dados econômicos, os primeiros dados oficiais sobre gastos do consumidor em dois meses foram divulgados na terça-feira. Os resultados mostraram que as vendas no varejo dos EUA esfriaram significativamente em setembro. Dados do US Census Bureau mostraram que as vendas no varejo aumentaram 0,2% em setembro em relação ao mês anterior, abaixo da estimativa de 0,4%, e aumentaram 0,6% em agosto. Entre eles, o “grupo de controle” diminuiu 0,1% na xmaccount.comparação mensal, o valor anterior era um aumento de 0,6% e os economistas esperavam um aumento de 0,3%. As vendas no varejo excluindo automóveis aumentaram 0,3% em setembro, e as vendas excluindo automóveis e gasolina aumentaram 0,1%. O relatório coincide xmaccount.com a entrada dos EUA na época de consumo de férias e a sua importância aumentou na ausência de dados oficiais do PIB do terceiro trimestre. O Bureau of Economic Analysis dos EUA anunciou o cancelamento do valor preliminar do PIB para o terceiro trimestre e remarcou a divulgação da avaliação secundária do PIB e do valor preliminar do lucro corporativo para uma data opcional.

Os pequenos dados não agrícolas da ADP mostram um enfraquecimento do mercado de trabalho.

Na terça-feira, a empresa de processamento de folha de pagamento ADP divulgou dados mostrando que o mercado de trabalho dos EUA enfraqueceu ainda mais, xmaccount.com as demissões continuando a acelerar nas últimas quatro semanas. Os dados de acompanhamento da ADP apontam que as empresas privadas dos EUA perderam uma média de 13.500 empregos por semana nas últimas quatro semanas, significativamente superior às 2.500 perdas líquidas de empregos por semana anunciadas há uma semana, indicando uma pressão crescente para despedimentos. xmaccount.como a paralisação do governo afecta a divulgação de dados oficiais, “dados alternativos” xmaccount.como o ADP preenchem a lacuna de informação. O Bureau of Labor Statistics e o Bureau of Economic Analysis dos EUA divulgaram novos calendários de divulgação de dados, mas dados importantes, xmaccount.como o relatório mensal das folhas de pagamento não agrícolas, não serão divulgados até dezembro. A próxima reunião do Fed será em 12 de dezembroRealizada de 9 a 10 de Setembro, os decisores políticos não dispõem de dados de previsão habitualmente utilizados, mas muitos responsáveis ​​apelaram recentemente a um corte nas taxas de juro e o mercado está geralmente a apostar num corte nas taxas de juro na reunião do próximo mês. O economista-chefe do Goldman Sachs, Jan Hatzius, disse que o próximo relatório de emprego será adiado para 16 de dezembro, e o IPC será divulgado em 18 de dezembro. Quase não há fatores que impeçam a ação do Federal Reserve (cortando as taxas de juros) em 10 de dezembro. a confiança do consumidor despenca

Na terça-feira, uma pesquisa realizada pelo Conference Board mostrou que a confiança dos consumidores dos EUA nas condições econômicas e nas perspectivas futuras piorou e as preocupações xmaccount.com as perspectivas de emprego aumentaram. O índice de confiança do consumidor despencou para 88,7 em novembro, uma queda acentuada de 6,8 pontos em relação ao mês anterior e o menor desde abril deste ano. Os economistas esperavam 93,2. Entre eles, o índice de expectativas futuras caiu 8,6 pontos, para 63,2, e o índice de condições atuais caiu 4,3 pontos, para 126,9. Dana Peterson, economista-chefe do Conference Board, disse que os consumidores estão mais pessimistas em relação ao ambiente de negócios nos próximos seis meses e têm expectativas negativas para o mercado de trabalho em meados de 2026. Espera-se que o crescimento do rendimento das famílias diminua acentuadamente após seis meses consecutivos de força.

Livro Bege do Federal Reserve revela pressões triplas

O Livro Bege do Federal Reserve divulgado na quarta-feira mostrou que o mercado de trabalho dos EUA enfraqueceu ligeiramente em meados de novembro, xmaccount.com empresas em muitos lugares reduzindo planos de contratação, reduzindo horas de trabalho e algumas xmaccount.começando a demitir trabalhadores. Os gastos dos consumidores continuam a diminuir e as pressões sobre os preços diminuem, mas ainda aumentam modestamente, aumentando a incerteza sobre a decisão da Reserva Federal sobre a taxa de juro. Sendo um relatório "data-light" baseado no feedback das empresas, o Livro Bege é particularmente crítico no contexto do cancelamento do relatório de emprego de Outubro e do atraso dos dados de Novembro devido à paralisação do governo. O relatório mostra que, em meados de Novembro, o emprego global nos Estados Unidos "diminuiu ligeiramente", e cerca de metade dos 12 distritos da Reserva Federal relataram um enfraquecimento da procura de emprego empresarial. As empresas na maioria das regiões tendem a congelar o recrutamento, recrutar trabalhadores através de substituição e reduzir a sua mão-de-obra através de desgaste natural. Muitas empresas ajustam o horário de trabalho dos funcionários para fazer face às mudanças na procura. Algumas empresas afirmaram que a tecnologia de inteligência artificial impactou os cargos de nível inicial ou melhorou a eficiência dos funcionários e suprimiu a procura de recrutamento. O Livro Bege mostra que os gastos dos consumidores continuam a cair. As famílias de rendimento médio são cautelosas, enquanto os gastos dos consumidores de rendimento elevado são resilientes. O consumo global está a diminuir, mas a procura no retalho de luxo é sólida. Alguns contactos da indústria de viagens e lazer sentem que os consumidores estão restringidos nos gastos gratuitos.

Dados japoneses divulgam sinal de decisão do banco central

Dados japoneses divulgados na sexta-feira mostraram que a inflação em Tóquio foi maior do que o esperado e a produção industrial aumentou inesperadamente, aumentando a possibilidade de o Banco do Japão aumentar as taxas de juros já em dezembro. Na sexta-feira, o Ministério de Assuntos Internos e xmaccount.comunicações do Japão anunciou que o Índice de Preços ao Consumidor (IPC) excluindo alimentos frescos na área de Tóquio aumentou 2,8% em termos anuais em Novembro. O aumento dos custos da electricidade acelerou para xmaccount.compensar o abrandamento dos aumentos dos preços dos alimentos transformados. Foi superior à mediana de 2,7% prevista pelos economistas e foi igual à leitura do mês passado. Depois de excluir novamente a energia, o indicador também aumentou 2,8% e os preços dos serviços aumentaram 1,5% em termos homólogos. Os preços do arroz subiram 37,9%, continuando a desacelerar depois de atingirem um máximo histórico em Abril. Estes dados servem xmaccount.como indicadores avançados das tendências dos preços nacionais e podem aumentar a confiança do Banco do Japão. Taro Saito, diretor de pesquisa econômica do Instituto NLI, diz que os dados são imparáveisO banco central considera fatores para aumentar as taxas de juros. O cenário base é aumentar as taxas de juro em Janeiro, mas isso depende da tendência do iene e de factores políticos. O economista da Bloomberg, Taro Kimura, disse que os dados do IPC de Tóquio em novembro mostraram que a inflação é rígida, apoiada pelo crescimento salarial, pelas expectativas de inflação e pela retirada dos subsídios à energia. A leitura aumentará a confiança de que os aumentos de preços são sustentáveis ​​e há motivos para reduzir as medidas de estímulo já em Dezembro. Outros dados divulgados na sexta-feira mostraram que a produção industrial do Japão aumentou 1,4% em termos mensais em outubro, superior à queda esperada de 0,6%, e aumentou 1,5% em termos anuais. A produção automóvel recuperou e a procura de inteligência artificial impulsionou uma produção mais forte de equipamentos de informação e xmaccount.comunicação. Kimura disse que os dados mostraram que a indústria transformadora estava a recuperar do impacto das tarifas dos EUA, reforçando a opinião do Banco do Japão na sua reunião de Outubro de que os riscos descendentes para o crescimento económico tinham diminuído.

A economia do Canadá aumentou inesperadamente no terceiro trimestre.

Dados divulgados pelo Statistics Canada mostraram que a economia canadense cresceu 2,6% anualmente no terceiro trimestre, muito acima dos 0,5% esperados pelo Banco do Canadá e pelo mercado, evitando uma recessão técnica. A taxa de crescimento deve-se principalmente à melhoria das condições xmaccount.comerciais, xmaccount.com as importações a caírem acentuadamente e as exportações a recuperarem ligeiramente. O aumento das despesas de capital do governo também apoia o crescimento. Contudo, a estagnação do investimento empresarial mostra que a procura interna é fraca. Douglas Porter, economista-chefe do Banco de Montreal, disse que os dados não foram todos positivos. O contributo das exportações líquidas foi mascarado pela fraca procura interna. A redução significativa das importações foi o principal factor impulsionador do crescimento das exportações líquidas, tendo as exportações aumentado apenas 0,7%. Embora a recuperação deste trimestre, após a contração no segundo trimestre, tenha permitido ao Canadá evitar a definição de recessão, a dinâmica de crescimento não continuou. A previsão rápida oficial do PIB de Outubro mostra que a economia poderá cair mais 0,3%, sugerindo que a recuperação será de curta duração e que a dinâmica está a enfraquecer. O economista norte-americano da Capital Economics, Bradley Saunders, disse que se não houver uma recuperação significativa em novembro, será difícil que a taxa de crescimento económico do Canadá atinja a previsão anualizada de 1% dada pelo banco central.

Os Estados Unidos lançam o plano AI "Genesis Mission"

U.S. O Presidente Trump assinou uma ordem executiva na tarde de segunda-feira, anunciando o lançamento do plano "Missão Genesis", que visa acelerar a investigação, o desenvolvimento e a aplicação científica da inteligência artificial nos Estados Unidos. O plano irá injetar impulso na xmaccount.competição de IA dos EUA, expandindo os recursos xmaccount.computacionais, abrindo enormes conjuntos de dados federais e promovendo a aplicação prática da IA ​​na investigação científica. A ordem executiva afirma que a missão Genesis irá acelerar a descoberta científica, fortalecer a segurança nacional, garantir a superioridade energética, melhorar a eficiência do trabalho e amplificar os retornos dos investimentos em I&D. Michael Kratzios, diretor do Escritório de Política Científica e Tecnológica da Casa Branca, está liderando o projeto. A ordem executiva exige que o secretário de Energia dos EUA, Chris Wright, estabeleça a "Plataforma Americana de Ciência e Segurança" para construir centralmente a infraestrutura necessária para pesquisa e desenvolvimento de IA, fornecer aos pesquisadores científicos o poder de xmaccount.computação e os recursos de dados federais necessários para treinar modelos de IA, construir uma plataforma unificada de IA, usar conjuntos de dados científicos federais para treinar modelos científicos básicos, desenvolver agentes de IA para verificar hipóteses, automatizar processos de pesquisa científica e acelerar avanços científicos.

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