Os spreads globais de liquidação de títulos de longo prazo, análise das tendências de curto prazo do ouro à vista, prata, petróleo bruto e câmbio estrangeiro em 8 de dezembro

Visão geral do mercado global

1. Condições dos mercados europeu e americano

Os três principais futuros de índices de ações dos EUA subiram, xmaccount.com os futuros do Dow subindo 0,02%, os futuros do S&P 500 caindo 0,08% e os futuros do Nasdaq caindo 0,24%. O índice DAX da Alemanha subiu 0,17%, o índice CAC40 da França caiu 0,17%, o índice FTSE 100 da Grã-Bretanha subiu 0,17% e o índice Stoxx 50 da Europa caiu 0,02%.

2. Interpretação das notícias do mercado

O spread global de liquidação de títulos de longo prazo e os rendimentos dos títulos alemães atingiram um novo máximo em mais de dez anos

⑴O rendimento dos títulos do governo alemão de 30 anos subiu para 3,463% na segunda-feira, o nível mais alto desde 2011. ⑵ Esta tendência é uma continuação dos ganhos da semana passada, quando o rendimento subiu mais de 10 pontos base, o maior aumento semanal desde Agosto. ⑶Ao mesmo tempo, o rendimento a 10 anos da Alemanha, a referência para a zona euro, também subiu para 2,837%, um novo máximo desde Março deste ano. ⑷ As preocupações globais sobre a sustentabilidade fiscal são a principal razão para a fraqueza contínua das obrigações de longo prazo. ⑸ Mais pressão vem do Banco Central Europeu. O seu membro executivo, Schnabel, disse que o próximo passo do banco central é mais provável de aumentar as taxas de juro em vez de reduzi-las. ⑹ Uma série de dados económicos fortes recentes também enfraqueceram as expectativas do mercado para novos cortes nas taxas de juro por parte do Banco Central Europeu em 2026. ⑺ Os dados mostraram que a produção industrial da Alemanha aumentou mais do que o esperado em Outubro, a taxa de inflação anual foi superior ao esperado e a actividade empresarial subiu para o máximo de dois anos e meio. ⑻ A volatilidade no mercado obrigacionista japonês repercutiu-se na zona euro, xmaccount.com os rendimentos a subirem para máximos de vários anos, devido às expectativas de que o Banco do Japão aumentará as taxas de juro na próxima semana e o novo primeiro-ministro promete expandir os gastos fiscais. ⑼A análise aponta que embora cadaAs economias diferem, mas os investidores de vários mercados estão a fazer xmaccount.com que os movimentos nas curvas do Tesouro dos EUA, da Europa e do Japão sejam altamente correlacionados. ⑽ Os xmaccount.comerciantes do mercado monetário ainda esperam que o Banco Central Europeu mantenha as taxas de juro inalteradas até ao final de 2026, mas alguns economistas institucionais acreditam que um corte nas taxas de juro é ainda mais provável do que um aumento das taxas.

Spreads de aversão ao risco, a curva de spread da taxa de juros é íngreme e o mercado está aguardando a implementação do "corte hawkish nas taxas de juros"

⑴ Na segunda-feira, o spread de swap do dólar americano mostrou uma tendência de xmaccount.compra na abertura, e a curva de spread da taxa de juros aumentou ligeiramente. ⑵ O sentimento negativo contínuo no mercado do Tesouro dos EUA fez xmaccount.com que os negociantes de swap adotassem uma postura defensiva e os fluxos de capital noturnos são tendenciosos em direção ao pagador. ⑶ À medida que o novo calendário de emissão de obrigações xmaccount.com grau de investimento chega ao fim no final do ano, a negociação direcional de mercado dominou os últimos dois períodos. ⑷ Dados institucionais mostram que a emissão de títulos xmaccount.com grau de investimento totalizou US$ 30,75 bilhões na semana passada, mas a emissão deverá diminuir para US$ 5 bilhões a US$ 10 bilhões esta semana. ⑸ As taxas de juro do mercado monetário subiram ligeiramente e as curvas de taxas de juro do índice overnight e do financiamento overnight aumentaram. ⑹ O mercado digeriu totalmente as expectativas da Reserva Federal para um corte nas taxas de juro esta semana, mas a probabilidade esperada de cortes consecutivos nas taxas de juro em Janeiro e Março ainda é baixa. ⑺O preço dos futuros de fundos federais em janeiro reflete apenas uma probabilidade de 21% de outro corte nas taxas de juros, e a probabilidade em março é de 38,0%. ⑻ Os rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA continuaram a subir após o declínio da última sexta-feira, e a pressão de venda sobre os títulos do governo japonês e os títulos do governo europeu teve um efeito de repercussão, afetando os títulos dos EUA. ⑼ Embora as expectativas do mercado para um corte nas taxas por parte da Reserva Federal esta semana sejam elevadas, a curva de rendimentos moveu-se quase paralelamente. ⑽ Os investidores geralmente esperam que este seja um "corte hawkish nas taxas de juro", ou seja, a Reserva Federal implicará que as taxas de juro estão próximas de níveis neutros e as medidas de estímulo subsequentes irão abrandar. ⑾ Schnabel, funcionário do BCE, disse estar "bastante confortável" xmaccount.com as apostas do mercado de que o próximo passo seria aumentar as taxas de juros. Este xmaccount.comentário fez xmaccount.com que a dívida europeia despencasse, xmaccount.com os rendimentos dos títulos de dívida pública alemães a 30 anos a testar os máximos dos últimos 14 anos, e a fazer xmaccount.com que os rendimentos dos títulos dos EUA seguissem o exemplo. ⑿ Os rendimentos dos títulos do governo japonês atingiram máximos de vários anos, uma vez que os investidores apostaram fortemente que o Banco do Japão aumentaria as taxas de juros, apesar de uma nova contração do PIB no terceiro trimestre.

Espera-se que o Reserve Bank of Australia mantenha as taxas de juros inalteradas amanhã e preste atenção ao tom da declaração de política

⑴ Espera-se que o mercado mantenha a taxa monetária inalterada em 3,6% na reunião de amanhã. Não serão divulgadas previsões económicas nesta reunião, pelo que o foco estará nas declarações políticas e nas conferências de imprensa. ⑵ Espera-se que o banco central permaneça cauteloso e reconheça os riscos relacionados xmaccount.com a inflação, mas existe o risco de que a sua posição política se torne agressiva. As declarações políticas serão observadas de perto em busca de quaisquer sinais de uma mudança no tom agressivo. ⑶O banco central tem sido cauteloso em relação ao recente aumento da inflação. As autoridades do Fed afirmaram anteriormente que dois terços do aumento do índice de preços ao consumidor no terceiro trimestre podem ser ruído. Se expressar mais preocupação xmaccount.com a inflação, significa que o tom se tornará agressivo. ⑷Se o Banco Central da Austrália declarar diretamente que não acredita que sejam necessários mais cortes nas taxas de juros, ou que a política monetária não seja mais restritiva, isso também constituirá uma mudança na sua postura agressiva.

A taxa de inflação da Letónia abrandou para o mínimo de quatro meses em Novembro.

⑴ A taxa de inflação anual da Letónia abrandou para 3,8% em Novembro de 2025, o nível mais baixo em quatro meses.Isso representa uma queda em relação aos 4,3% de outubro. ⑵ A desaceleração da inflação foi impulsionada principalmente pela desaceleração do crescimento dos preços nas seguintes categorias: o crescimento dos preços dos alimentos caiu para 5,2% (valor anterior: 5,6%), o crescimento dos preços dos transportes caiu para 2,2% (valor anterior: 2,6%), o crescimento dos preços de bens e serviços diversos caiu para 0,8% (valor anterior: 4,5%), entretenimento e A taxa de crescimento dos preços culturais caiu para 2,0% (o valor anterior era de 2,3%), o crescimento a taxa de crescimento dos preços dos medicamentos caiu para 3,7% (o valor anterior era de 4,0%), a taxa de crescimento dos preços das bebidas alcoólicas e do tabaco caiu para 2,1% (o valor anterior era de 2,4%) e a taxa de crescimento dos preços das xmaccount.comunicações caiu para 2,7% (o valor anterior era de 3,0%). ⑶A taxa de crescimento dos preços da habitação estabilizou em 6,2%, a taxa de crescimento dos preços dos restaurantes e hotéis estabilizou em 5,4% e a taxa de crescimento dos preços do vestuário e calçado acelerou para 1,7% (o valor anterior era de 1,4%). Numa base mensal, os preços ao consumidor caíram 0,3% em novembro, revertendo um aumento de 0,4% em outubro e marcando o maior declínio desde agosto de 2024.

A taxa de inflação da Etiópia em novembro caiu ainda mais para 10,9%, a mais baixa desde fevereiro de 2019

⑴ A taxa de inflação anual da Etiópia caiu ainda mais para 10,9% em novembro de 2025, de 11,7% no anterior mês, o nível mais baixo desde fevereiro de 2019, apesar da contínua pressão cambial do país. ⑵ Este é o sexto mês consecutivo em que a inflação desacelera, principalmente devido à diminuição da inflação não alimentar (11,4%, o valor anterior era de 14,2%). Por outro lado, a inflação alimentar acelerou para 10,6% (anteriormente 10,2%) devido ao aumento dos preços dos vegetais, carne, açúcar e doces, lacticínios, frutas, óleos e gorduras e outros produtos alimentares. ⑶ Mensalmente, os preços ao consumidor caíram 1,4% em novembro, em xmaccount.comparação xmaccount.com um aumento de 2,3% no mês anterior. Entretanto, a moeda local continua sob pressão devido à persistente escassez de moeda estrangeira. A mudança para um mecanismo cambial baseado no mercado em Julho de 2024 alinhou a taxa de câmbio oficial xmaccount.com os níveis do mercado paralelo, desencadeando flutuações dramáticas na taxa de câmbio do birr etíope.

O rendimento dos títulos do governo britânico de 10 anos subiu acima de 4,5%, e o crescimento salarial acelerou, tornando a tomada de decisões do banco central mais difícil.

⑴ O rendimento dos títulos do governo britânico de 10 anos subiu acima de 4,5%, uma vez que os dados mostraram que o crescimento salarial acelerou, tornando as perspectivas políticas do Banco da Inglaterra mais xmaccount.complicadas. ⑵ Os rendimentos também são impulsionados pela tendência global geral. Anteriormente, a responsável do Banco Central Europeu, Isabelle Schnabel, expressou satisfação xmaccount.com as apostas do mercado de que o banco central poderá aumentar as taxas de juro a seguir, empurrando os rendimentos das obrigações do governo alemão para um aumento. Ao mesmo tempo, os rendimentos das obrigações governamentais japonesas atingiram máximos de vários anos, no meio de expectativas de que o banco central possa aumentar as taxas de juro na próxima semana, impulsionando ainda mais o mercado obrigacionista global. ⑶ Os salários iniciais dos trabalhadores permanentes aumentaram ao ritmo mais rápido em cinco meses, apesar de um abrandamento nas contratações e de um aumento no número de candidatos a emprego, revelou um inquérito, exacerbando as preocupações sobre a inflação, uma vez que o Banco de Inglaterra deve ponderar entre apoiar o crescimento económico e controlar a inflação. ⑷Apesar destes desenvolvimentos, as expectativas do mercado relativamente à decisão do Banco de Inglaterra sobre as taxas de juro na próxima semana mudaram pouco, xmaccount.com a probabilidade de um corte nas taxas atualmente avaliada em cerca de 84%. O segundo corte de 25 pontos base nas taxas é quase inteiramente precificado em Junho, mas ainda há cerca de 75% de probabilidade de acontecer em Abril.nascer.

O rendimento dos títulos do governo italiano de 10 anos subiu para o maior nível em um mês

⑴O rendimento dos títulos do governo italiano de 10 anos subiu acima de 3,5%, o nível mais alto desde 9 de outubro. ⑵ Isabelle Schnabel, funcionária do Banco Central Europeu, disse estar satisfeita xmaccount.com as apostas do mercado de que o banco central poderá aumentar as taxas de juro a seguir e salientou que o actual crescimento económico e os riscos de inflação estão ambos inclinados para cima. Os seus xmaccount.comentários, juntamente xmaccount.com uma actividade económica sólida e uma inflação próxima da meta, reforçaram as expectativas do mercado de que o Banco Central Europeu poderá manter as taxas de juro inalteradas até 2026. ⑶ Na frente fiscal, a Itália mostra sinais de estabilidade, xmaccount.com o défice orçamental previsto para cair abaixo de 3% do PIB em 2025, inferior a 3,4% em 2024 e melhor do que a meta anterior de 3,3%. ⑷ No entanto, o orçamento da Alemanha para 2026 contém quase 180 mil milhões de euros em fundos emprestados, enquanto a França aprovou a parte fiscal do orçamento da segurança social do país para 2026, depois de o primeiro-ministro Le Cornu ter feito concessões para garantir o processo legislativo.

O navio gigante mudou silenciosamente seu leme, e a "dinastia" Buffett deu início a mudanças importantes de pessoal.

⑴ A Berkshire Hathaway anunciou duas importantes mudanças de pessoal de alto nível para se preparar para a próxima aposentadoria do fundador da empresa, Warren Buffett. ⑵ Todd Coombs, vice sênior de Buffett, gerente de investimentos empresariais e CEO da GEICO Insurance, deixará o cargo. ⑶ xmaccount.combs se juntará ao JPMorgan Chase para liderar o grupo de investimento estratégico de US$ 10 bilhões do banco no âmbito do plano de segurança e resiliência lançado recentemente e atuará xmaccount.como consultor especial do presidente e CEO Jamie Dimon. ⑷Ao mesmo tempo, Mark Hamburger, diretor financeiro de longo prazo da Berkshire Hathaway, deixará o cargo em 1º de junho de 2026. ⑸O veterano de 40 anos da empresa de serviços permanecerá no cargo até 2027. ⑶ Charles Chang, atualmente vice-presidente sênior e diretor financeiro da Berkshire Hathaway Energy, sucederá Hamburgo xmaccount.como diretor financeiro do grupo. ⑷ Buffett disse no xmaccount.comunicado que Mark é indispensável para a empresa e para si mesmo. ⑸ Há menos de um mês, Buffett, de 95 anos, disse que iria "manter-se discreto" enquanto se prepara para deixar a empresa que dirige desde 1960. ⑹ Em maio deste ano, Buffett revelou seu plano de deixar o cargo de CEO no final do ano, e a empresa nomeou o vice-presidente Greg Abel xmaccount.como seu sucessor. ⑺A Berkshire Hathaway também anunciou que Nancy Pierce, que atuou xmaccount.como diretora de operações da GEICO Insurance, sucederia xmaccount.combs no xmaccount.comando da seguradora. ⑻ A mudança de xmaccount.combs para pares e a mudança geracional do diretor financeiro marcam que a reorganização da gestão central da Berkshire antes da aposentadoria de Buffett entrou em um estágio substancial.

Zelensky disse que o "plano de paz" ainda precisa de mais discussão

O presidente ucraniano Zelensky disse no dia 8 que parte do "plano de paz" dos EUA requer mais discussão sobre uma série de "questões sensíveis", incluindo o território e a segurança da Ucrânia.problema de obstáculo. Zelensky disse que os Estados Unidos, a Rússia e a Ucrânia têm cada um os seus próprios pontos de vista e não concordam em algumas questões. Além disso, Zelensky disse que a Ucrânia insiste em chegar a um acordo de segurança separado xmaccount.com os seus aliados ocidentais, especialmente os Estados Unidos.

O Conselho da União Europeia aprovou o "Plano Europeu da Indústria de Defesa"

Em 8 de dezembro, hora local, o Conselho da União Europeia aprovou oficialmente o "Plano Europeu da Indústria de Defesa". O plano visa fortalecer a indústria de defesa da UE, promover aquisições europeias conjuntas de defesa, melhorar as capacidades de produção de defesa e aumentar o apoio à Ucrânia. De acordo xmaccount.com o acordo, entre 2025 e 2027, o "Plano Europeu da Indústria de Defesa" receberá uma dotação inicial de 1,5 mil milhões de euros para expandir as capacidades de produção de defesa, xmaccount.comprar armas em conjunto e desenvolver cadeias de abastecimento.

Gigantes unem-se para lidar xmaccount.com a elevada carga fiscal, e a onda de consolidação na indústria britânica de petróleo e gás do Mar do Norte continua

⑴A Total Energy anunciou na segunda-feira que fundirá os seus activos britânicos de petróleo e gás no Mar do Norte xmaccount.com as suas joint ventures da Repsol e HitecVision. ⑵A nova entidade após a fusão será denominada NEONEXT+, xmaccount.com a Total detendo 47,5% das ações, a Repsol detendo 23,625% e a HitecVision detendo 28,875%. ⑶ Espera-se que até 2026 a produção diária da nova empresa ultrapasse 250.000 barris de óleo equivalente e sua escala ultrapasse o projeto de joint venture Adura entre Shell e Equinor. ⑷ Esta transação é o exemplo mais recente da tendência de integração na região britânica do Mar do Norte. A Shell e a Equinor já fundiram ativos e a Ithaca Energy também adquiriu os ativos do Grupo Eni na região. ⑸ Um dos principais factores que impulsionam a consolidação é a elevada carga fiscal no Reino Unido. O imposto sobre lucros inesperados continuará até 2030 e será substituído por um novo mecanismo fiscal de preços elevados. ⑹ A carga fiscal global de uma empresa pode atingir até 78%, mas as perdas históricas podem ser deduzidas através da consolidação, optimizando assim a carga fiscal global. ⑺ Alguns analistas salientaram que embora a fusão possa melhorar a eficiência operacional e reduzir custos, a Administração Fiscal e Aduaneira Britânica pode tornar-se a principal "perdedora" porque os impostos pagos pela entidade resultante da fusão podem ser inferiores à soma das empresas quando operam de forma independente. ⑻A transação deverá ser concluída no primeiro semestre de 2026, sujeita às condições de aprovação regulatória. ⑼ Esta cooperação surge apenas nove meses após a última fusão da Repsol e da NEO Energy, mostrando que a reestruturação de activos na região está a acelerar. ⑽Os campos de petróleo e gás incluídos na fusão incluem Elgin/Franklin, Penguins, Mariner, Shearwater, Culzean, Alwyn North e Dunbar.

Funcionários do Banco Europeu mais uma vez fizeram barulhos agressivos: é uma conclusão precipitada que as taxas de juros permanecerão inalteradas nos próximos meses

⑴ Kazmir, membro do Conselho do Banco Central Europeu, disse que não há razão para ajustar as taxas de juros nos próximos meses, e que não haverá "absolutamente" mudanças em dezembro. ⑵ Ele também enfatizou que se tornou mais importante permanecer "vigilante" aos riscos de inflação ascendente, uma vez que o mercado de trabalho permanece apertado, o crescimento é ligeiramente mais forte do que o esperado e o crescimento dos salários é mais lento do que o esperado. ⑶ Casimir destacou que embora uma taxa de câmbio mais forte possa reduzirOs custos de importação, mas o efeito de transmissão da taxa de câmbio sobre os preços pode ser mais fraco do que o esperado, e as empresas podem não reflectir totalmente as alterações da taxa de câmbio nos preços finais. ⑷ Portanto, o banco central não deve reagir exageradamente às flutuações da inflação de curto prazo causadas pelo efeito de base energética. ⑸ Ele não está preocupado xmaccount.com a previsão de que a inflação possa cair temporariamente abaixo de 2% no próximo ano, acreditando que fatores xmaccount.como o fechamento do hiato do produto e o crescimento em níveis potenciais reduziram o risco de uma inflação muito baixa. ⑹ Ele acredita que a política monetária precisa proporcionar certeza. Se a política for "excessivamente concebida" em torno de pequenas flutuações de inflação, criará incerteza. ⑺ Estas observações reforçaram ainda mais as expectativas do mercado de que o Banco Central Europeu terminou o seu ciclo de redução das taxas de juro. ⑻ Isto reflecte a visão agressiva do seu colega Schnabel de que "o próximo passo será provavelmente o aumento das taxas de juro", mostrando que o consenso dentro do banco central sobre a manutenção da estabilidade das taxas de juro está a solidificar-se.

3. Tendências dos principais pares de moedas antes da abertura do mercado de Nova York

EUR/USD: A partir das 21h20, horário de Pequim, o EUR/USD subiu e está agora em 1,1654, um aumento de 0,09%. Os preços (EUR/USD) caíram no pré-mercado de Nova Iorque, reduzindo os ganhos iniciais do dia, ganhando impulso de alta que pode ajudar a reviver e consolidar esses ganhos, xmaccount.com o mercado altista dominando no curto prazo, bem xmaccount.como negociando ao longo da linha de tendência, após atingir níveis de sobrevenda, e a pressão dinâmica representada pela sua negociação acima da EMA50 continua após atingir níveis de sobrevenda, além de sinais positivos no indicador de força relativa.

GBP/USD: A partir das 21h20, horário de Pequim, o par GBP/USD caiu, agora sendo negociado a 1,3326, uma queda de 0,03%. Antes da abertura do mercado de Nova Iorque, na última negociação intradiária, o GBPUSD subiu ligeiramente e preparava-se para romper o nível de resistência chave de 1,3350. A sua negociação foi apoiada acima da EMA50 e foi dominada por uma onda de correção de alta no curto prazo. Ao mesmo tempo, a linha de tendência de apoio que acompanha esta tendência, juntamente xmaccount.com o indicador de força relativa atingindo níveis excessivos de sobrevenda, mostrou que a dinâmica de baixa pode enfraquecer rapidamente.

Ouro à vista: A partir das 21h20, horário de Pequim, o ouro à vista subiu, agora sendo negociado a 4.205,73, um aumento de 0,24%. Pré-mercado em Nova York, o preço (ouro) caiu no último pregão, contando xmaccount.com o suporte de sua EMA50 enquanto tenta ganhar impulso de alta, o que pode ajudá-lo a atacar a resistência principal de vender a US$ 4.245, já que a tendência de alta de curto prazo domina e é negociada ao longo da linha de tendência. Além disso, o indicador de força relativa mostrou sinais positivos sobrepostos após atingir níveis de sobrevenda, fortalecendo as chances de recuperação dos preços no próximo período.

Prata à vista: a partir das 21h2, horário de Pequim0. A prata à vista caiu, agora sendo negociada em 58,208, uma queda de 0,08%. Pré-mercado em Nova York, os preços (da prata) subiram no último pregão, preparando-se para atingir a resistência chave de US$ 58,80, apoiados pela negociação acima da EMA50 e pela negociação dominada pela principal tendência de alta de curto prazo e pelas linhas de tendência de suporte maiores e menores dessa tendência, abrindo o caminho para obter mais ganhos após descarregar as condições de sobrecompra no indicador de força relativa.

Mercado de petróleo bruto: A partir das 21h20, horário de Pequim, o petróleo dos EUA caiu, agora sendo negociado a 59,380, uma queda de 1,17%. Antes da abertura do mercado de Nova Iorque, os preços (do petróleo bruto) caíram no último dia de negociação e mais uma vez caíram abaixo da resistência de $59,85, sinais negativos apareceram no indicador de força relativa numa tentativa de ganhar impulso de alta que pode ajudá-lo a recuperar novamente. A sua negociação ocorreu ao longo da linha de tendência secundária de alta, que é um suporte dinâmico, e foi negociada acima da EMA50, o que é uma pressão dinâmica que fortalece as chances de uma recuperação de preços no curto prazo.

4. Visão institucional

Nomura Securities: Ajustou as expectativas e esperava que o Federal Reserve cortasse as taxas de juros em 25 pontos base em dezembro

⑴ A Nomura Securities juntou-se às fileiras de muitos pares globais e mudou sua expectativa anterior de que o Federal Reserve manterá as taxas de juros inalteradas em dezembro. Espera-se agora que a Reserva Federal reduza as taxas de juro em 25 pontos base na reunião de política de Dezembro. ⑵ No entanto, a Nomura Securities também destacou que ainda há grande incerteza na decisão política de dezembro.

O Barclays prevê: A Alemanha liderará a zona euro no crescimento da oferta de títulos em 2026, xmaccount.com uma escala total que poderá atingir os 350 mil milhões de euros.

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