Avrupa ve İngiliz merkez bankalarının faiz indirimine gitmesi bekleniyor. 4 Kasım spot altın, gümüş, ham petrol ve dövizin kısa vadeli eğilimlerinin analizi

Küresel pazara genel bakış

1. Avrupa ve Amerika piyasa koşulları

Dow vadeli işlemleri %0,63, S&P 500 vadeli işlemleri %0,99 ve Nasdaq vadeli işlemleri %1,28 düştü. Almanya'nın DAX endeksi %1,25, İngiltere'nin FTSE 100 endeksi %0,59, Fransa'nın CAC40 endeksi %1,19 ve Avrupa'nın Stoxx 50 endeksi %1,07 düştü.

2. Piyasa haberlerinin yorumlanması

Avrupa ve İngiliz merkez bankalarının faiz indirimi yapması bekleniyor ve para politikası eğilimleri farklılaşıyor

⑴ Üç aylık faiz sözleşmesi, Avrupa Merkez Bankası ve İngiltere Merkez Bankası'nın faiz indirimi yapmasının beklendiğini, Fed'in faiz oranı beklentilerinin ise istikrarlı hale geldiğini gösteriyor. ⑵ SOFR, Euribor ve SONIA'nın Aralık ayı faiz farkı gözlemi sayesinde piyasanın Fed'in 2026'daki faiz indirimi sayısına ilişkin beklentileri Ağustos'un en yüksek seviyesinden düşerek sabit kaldı. ⑶Buna karşılık, Z5/Z6 faiz spreadleri bulunan Avrupa Merkez Bankası ve İngiltere Merkez Bankası'nın faiz beklentileri geçen ay yeni zirvelere ulaştı. ⑷Avrupa Merkez Bankası'nın fiyatlaması zirve noktasından gerilese de İngiltere Merkez Bankası'nın faiz indirimi beklentisi yüksek olmaya devam ediyor ve SONIA'nın Z5/Z6 faiz farkı hâlâ geçen ayın zirvesine yakın. ⑸Piyasa, İngiltere Merkez Bankası'nın, İngiliz hükümetinin sıkılaştırıcı maliye politikası ve vergi artışlarının büyüme üzerindeki etkisini dengelemek için daha gevşek bir para politikası benimsemesini bekliyor. ⑹ İngiltere Merkez Bankası'nın, sıkı maliye politikasının ekonomik büyüme üzerindeki olumsuz etkisini dengelemek amacıyla gelecek yılın Şubat ve Nisan aylarında faiz oranlarını düşürmesini bekliyoruz. ⑺Üç büyük merkez bankasının mevcut politika yolları birbirinden ayrılıyor ve yatırımcıların faiz oranı beklentilerindeki farklılığın getirdiği çapraz piyasa ticaret fırsatlarına dikkat etmesi gerekiyor. ⑻ Para politikası ve maliye politikasıOyun, Avrupa ve Britanya pazarlarının gelecekteki eğilimlerini etkileyen önemli bir değişken haline gelecektir. ⑼ Merkez bankası politikasının hızındaki farklılıklar, majör para birimleri arasındaki döviz kuru ilişkilerinin yeniden fiyatlanmasını tetikleyebilir.

Orta Asya petrol sahaları üretimi daha hızlı artırıyor ve küresel ham petrol tedarik düzeni değişti

⑴Kazakistan Ulusal Enerji Şirketi Salı günü yaptığı açıklamada, Kashagan Petrol Sahası'nın 2025 üretim tahminini 17,8 milyon mt'dan 18,25 milyon mt'a çıkaracağını duyurdu. ⑵Aynı zamanda Karaçaganak Petrol Sahası'nın üretim tahmini de 11,14 milyon tondan 11,2 milyon tona çıkarılırken, iki büyük petrol sahasının toplam üretimi de 510 bin ton arttı. ⑶ Bu yılın ilk dokuz ayına ait veriler, Kaşagan Petrol Sahasının 13,6 milyon ton, Karaçaganak Petrol Sahasının ise 8,23 milyon ton üretim gerçekleştirdiğini gösteriyor. ⑷Son yıllarda dünyanın en büyük petrol sahası keşiflerinden biri olan Kaşagan Petrol Sahası, Eni, Shell, Total Energy ve Exxon Mobil gibi uluslararası enerji devleri tarafından ortaklaşa geliştirildi. ⑸Karaçaganak petrol sahası Chevron, Shell, Eni ve Rus Lukoil tarafından ortaklaşa işletilmektedir. ⑹ Bu üretim artışı, OPEC+'nın üretim kesintilerini sürdürmesi bağlamında ortaya çıkıyor ve küresel ham petrol arz dengesi üzerinde marjinal bir rahatlatıcı etki yaratabilir. ⑺Yatırımcıların, OPEC üyesi olmayan petrol üreticisi ülkelerdeki üretim artış eğilimine dikkat etmesi gerekiyor; bu durum, büyük petrol üreticisi ülkelerin üretim azaltma önlemlerinin etkisini kısmen telafi edebilir. ⑻Kazakistan'ın üretim hedefinin ilerlemesi, 2025 yılında küresel ham petrol arzının esnekliğini değerlendirmek için önemli bir gözlem göstergesi haline gelecektir. ⑼ Orta Asya'daki uluslararası enerji şirketlerinin üretim büyümesi, küresel varlık tahsisi ve sermaye harcama planlarını etkileyebilir.

Japonya tahvil getiri eğrisi dikleşti ve piyasa, politika değişiklikleri ve arz baskılarıyla karşı karşıya kaldı.

⑴ Japon devlet tahvili piyasası, Salı günü üç günlük bir aradan sonra genel olarak zayıfladı. 10 yıllık vadeli kontratlar 0,17 puan düşüşle 135,87'ye gerileyerek seans sırasında 135,82'ye geriledi. ⑵ Getiri eğrisi önemli ölçüde dikleşti; 30 yıllık getiri 4,5 baz puanlık keskin bir yükselişle %3,085'e yükseldi ve 10 yıllık getirideki 2 baz puanlık artışın oldukça üzerine çıktı. ⑶Yatırımcılar Çarşamba günkü 10 yıllık Hazine tahvili ihalesi ve önümüzdeki Salı günü yapılacak 30 yıllık Hazine tahvili ihalesi öncesinde temkinli davranıyor ve aktif olarak orta ve uzun vadeli tahvil satışı yapıyor. ⑷ Öğleden sonra piyasada volatilite yoğunlaştı. Jiji Haber Ajansı, Japonya Merkez Bankası'nın Aralık toplantısında faiz oranlarını %0,75'e yükseltmeyi değerlendirebileceğini ve bu durumun satış baskısını artırabileceğini bildirdi. ⑸ Vadeli işlem piyasasında Aralık ayı toplantısında 25 baz puan faiz artırımı ihtimali %59, Ocak ayı toplantısı ihtimali ise %86,5'e yükseldi. ⑹ Başbakan Takahashi Sanae yeni bir büyüme stratejisi komitesi kurulduğunu duyurdu ve komitenin "sorumlu ve proaktif mali politikalar" uygulayacağını vurguladı. ⑺Komite üyeleri arasında Credit Agricole ekonomisti Takuji Aida ve eski Bank of Japan üyesi Goji Kataoka yer alıyor ve bu durum politika ve personel düzenlemeleri konusunda piyasa spekülasyonlarını tetikliyor. ⑻Nikkei Endeksi %1,74 düşüşle 51.497 puana geriledi, ancak tahvil piyasasına güvenli liman fonu girişi gelmedi; bu da piyasanın tahvil arzı ve para politikası riskleri konusunda daha fazla endişe duyduğunu yansıtıyor. ⑼ Kısa vadede dikkatler Çarşamba günkü 10 yıllık Hazine tahvili ihalesinin sonuçlarına çevrilirken, uzun vadeli getirilerdeki trend 30 yıllık ihale ve merkez bankası politika beklentileri tarafından belirlenecek.

ABD federal hükümetinin "kapanması" tarih kadar uzun sürdü ve çok sayıda aileyi birçok zorlukla karşı karşıya bıraktı

Ayın 4'ünde, Amerika Birleşik DevletleriFederal hükümetin "kapatılması" 35. gününe girdi ve 2018'in sonu ile 2019'un başı arasındaki rekoru kırdı. Bu durum, gıda yardımı, okul öncesi eğitim, hava taşımacılığı ve tıbbi güvenlik de dahil olmak üzere Amerika Birleşik Devletleri'nde insanların geçim kaynağının birçok alanını ciddi şekilde etkiledi. Bu siyasi komedide, pek çok düşük gelirli çocuklu aile artan bir baskı altındadır: Yardım fonlarını kaybettikten sonra zorluklarla başa çıkabilmek için para kazanmanın yollarını bulmak zorundadırlar ve aynı zamanda okul öncesi eğitim kurumlarının kapanması nedeniyle çocuklarına evde bakmak zorunda kalma sorunuyla da karşı karşıyadırlar. "Kapanma", on milyonlarca Amerikalının bağımlı olduğu Ek Beslenme Yardım Programını etkiliyor. Bu federal gıda yardım programı, 1 Kasım'dan bu yana yardım dağıtmayı durdurdu. Trump yönetimi, 3'ünde, bu plan kapsamındaki yardım yardımlarının yaklaşık yarısının bu ay ödenmesini sürdürmek için 4,65 milyar ABD doları acil durum fonunu kullanacağını söyledi. Ancak bazı eyaletlerde tüm sistem değişikliklerinin tamamlanması haftalar hatta aylar alırken, yardım ödemelerinin ne zaman geleceği ve ne kadar tutarda olacağı hala belirsiz.

Amerika Birleşik Devletleri'nde lojistik sektörünün büyümesi Ekim'de istikrarlı kaldı

⑴ABD Lojistik Yöneticileri Endeksi Ekim'de Eylül ayındaki değerle aynı seviyede 57,4 seviyesinde kaldı ve lojistik sektörünün istikrarlı büyümeyi sürdürdüğünü gösterdi. ⑵ Daha güçlü taşımacılık faaliyetleri, düşen stok ve depolama göstergelerinin getirdiği aşağı yönlü baskıyı dengeledi. ⑶ Stok seviyeleri 5,6 düşüşle 49,5'e, depo kullanımı ise 8,8 düşüşle 56,5'e düştü. ⑷Öte yandan ulaşım fiyatları yüzde 7,5 artışla 61,7'ye, ulaşım kullanımı ise yüzde 7,3 artışla 57,3'e yükseldi. ⑸ Aynı zamanda ulaştırma fiyatlarının artması ve mevcut ulaştırma kapasitesinin genişleme oranının 0,7 oranında hafif bir düşüşle 54,5'e gerilemesi, iki aydır süren olumsuz navlun tersine çevirme eğilimini kırdı. ⑹ Birlikte ele alındığında, stoklardaki düşüş, tatil satışlarının başlamasından kaynaklanıyor olabilir; bu durum, önceki depolama gerilimini hafifletirken, kargo akışındaki artış da nakliye kullanımındaki artışı destekledi.

Kanada, mali genişleme konusunda kumar oynuyor ve ABD'nin ticaret baskısına yanıt olarak on milyarlarca açık veriyor

⑴ Kanada Başbakanı Carney, ekonominin ABD'ye bağımlılığını azaltmayı ve Trump'ın tarife açıklamalarının etkisine yanıt vermeyi amaçlayan büyük ölçekli bir mali teşvik planı başlatarak ilk bütçesini Salı günü açıkladı. ⑵ Bütçenin, Kanada'nın Kovid-19 salgınından bu yana en yüksek açığı olan 70-90 milyar Kanada doları açık vermesinin beklenmesi, mali sürdürülebilirlik konusunda soru işaretlerini artırıyor. ⑶ Carney, savunma ve konut harcamalarının artırılmasına odaklanarak "kuşak yatırımı" sözü verdi. Savunma harcamaları bu mali yılda GSYH'nin %2'sine ulaşacak ve 2035'te toplam oranın %5'ine yükselecek. ⑷ Kanada, ticaretteki sürtüşmeleri hafifletmek amacıyla ABD'ye karşı 20 milyar Kanada doları tutarında gelir kaybına yol açması beklenen misilleme vergilerini geri çekti. Dijital hizmet vergisinin iptali mali baskıyı daha da artırıyor. ⑸Hükümet, operasyonel harcamaları sıkılaştırarak büyük ölçekli sermaye yatırımını dengelemek amacıyla çeşitli departmanların harcamalarını önümüzdeki mali yılda %7,5 oranında azaltmasını ve bu oranın 2028 yılına kadar kademeli olarak %15'e çıkmasını talep ediyor. ⑹ Bütçe ilk kez cari harcama ile sermaye harcaması arasında ayrım yapıyor, cari açığı üç yıl içinde dengelemeyi planlıyor ve borcun GSYH içindeki payının kademeli olarak azalacağını vaat ediyor. ⑺ Bu bütçe Carney'nin azınlık hükümeti için önemli bir sınavdır ve siyasi kaderi yalnızca yedi sandalyeye sahip Yeni Demokrat Parti'nin desteğine bağlıdır. ⑻ Büyük açıklar kamu borç faiz ödemelerinin artmaya devam etmesine neden olabilir. Geçen yıl bu harcama salgın öncesine göre yüzde 125 arttı. maliİstikrar ciddi zorluklarla karşı karşıyadır.

Almanya'nın kısa vadeli devlet tahvillerine talep arttı ve getiriler hafif yükseldi

⑴ Almanya, önceki %1,91'e göre artışla ortalama %1,98 getiriyle Salı günü 3,766 milyar avroluk iki yıllık devlet tahvilini başarıyla ihraç etti. ⑵Teklif çarpanı bu kez 1,7 katına ulaştı; bu önceki 1,4 kattan önemli ölçüde daha yüksekti; bu da pazar talebinin önemli ölçüde iyileştiğini gösteriyor. ⑶ Getiriler artıyor ancak talep de aynı anda artıyor; bu durum Avrupa Merkez Bankası'nın para politikasına ilişkin piyasa beklentilerindeki hafif değişiklikleri yansıtıyor. ⑷Kısa vadeli devlet tahvili ihracına aşırı talep, getirilerdeki toparlanmanın ardından yatırımcıların yüksek kaliteli güvenli varlıklara tahsis talebinden kaynaklanabilir. ⑸ Aynı dönemdeki %3,578'lik ABD tahvil getirisi ile karşılaştırıldığında, Almanya'nın borçları hâlâ büyük bir negatif faiz oranı farkını koruyor ancak bu ihracın sonuçları, faiz oranı farklarının daralmasına yönelik beklentilerin şekillendiğini gösteriyor. ⑹ Euro Bölgesi'nin gösterge hazine tahvilleri olarak Almanya'nın kısa vadeli tahvillerinin ihracı, Euro Bölgesi ülkelerinin daha sonraki finansmanı için önemli bir referans sağlayacaktır. ⑺ Yatırımcıların, çekirdek Avrupa ülkelerindeki tahvil getirilerindeki değişimin genel faiz piyasası üzerindeki aktarım etkisine, özellikle de çevre ülkelerin hazine tahvillerinin faiz farkları üzerindeki etkisine dikkat etmeleri gerekiyor.

Küresel devlet tahvili getirileri bölünmüş durumda; İngiltere ve ABD önde, Japonya ise en altta

⑴On yıllık ABD tahvil getirisi %4,085'e ulaştı; bu, Almanya tahvilinin %2,649'u ve Japon tahvilinin %1,676'sından oldukça yüksek olup, 143,6 baz puan ve 240,9 baz puanlık devasa bir faiz oranı farkı oluşturdu. ⑵ İngiliz devlet tahvillerinin getirisi dünyanın önde gelen ekonomileri arasında en yüksek seviyede olup on yıllık dönemde %4,410'a, iki yıllık dönemde ise %3,773'e ulaşarak piyasanın İngiliz enflasyonu ve para politikasına ilişkin spesifik beklentilerini yansıtıyor. ⑶ Almanya, Avro Bölgesi için referans noktası olarak %1,982'lik dik bir iki yıllık getiri eğrisine ve %2,649'luk on yıllık getiri eğrisine sahiptir ve 66 baz puanın üzerinde bir farkla piyasanın Avrupa'nın ekonomik beklentilerine ilişkin değerlendirmesini ima etmektedir. ⑷Japon devlet tahvillerinin getirisi düşük olmaya devam ediyor; iki yıllık %0,947 ve on yıllık %1,676 getirileri diğer ülkelerin getirilerinden çok daha düşük, bu da para politikasının başına buyruk olduğunu gösteriyor. ⑸Avustralya ve Kanada hazine tahvillerinin getiri eğrileri farklı şekiller göstermektedir. Avustralya tahvillerinin getirileri genellikle Kanada tahvillerinden daha yüksektir, bu da kaynağa dayalı ekonomilerin farklılaşmış durumunu yansıtmaktadır. ⑹ Kısa vadeli Hazine tahvili spreadlerinin analizi, ABD tahvillerinin Alman tahvillerine göre iki yıllık priminin 159,6 baz puana ulaştığını gösteriyor; bu da on yıllık çeşit için 143,6 baz puandan daha düşük, bu da piyasanın uzun vadeli faiz oranları yolunda farklılaştığını gösteriyor. ⑺ Avro Bölgesi'nde bariz iç bölünmeler var. İtalyan ve Fransız borçları ile Almanya borçları arasındaki faiz oranı farkı 70-80 baz puan aralığında kalıyor ve bu da üye ülkeler arasındaki kredi riskleri ve borç sürdürülebilirliğindeki farklılıkları yansıtıyor.

3. New York piyasası açılmadan önce majör döviz çiftlerinin eğilimleri

EUR/USD: Pekin saatiyle 20:20 itibarıyla EUR/USD düştü ve %0,25 düşüşle 1,1491 seviyesinde bulunuyor. New York piyasa öncesi (EURUSD) fiyatı son gün içi işlemlerde düştü ve şu anda 1,1490 seviyesinde bulunan desteği kırmaya hazırlanıyor. Ana düşüş eğilimi kısa vadede hakim olurken, fiyat destek eğilim çizgisi boyunca işlem görüyor. Ayrıca, göreceli güç endeksindeki negatif geçiş ve aşırı satış koşullarının sindirilmesinden sonra aşağı yönlü baskının yoğunlaşması, negatif baskıyı güçlendiriyor.

GBP/USD: Pekin saati ile 20:20 itibarıyla GBP/USD düştü, şu anda %0,58 düşüşle 1,3064'te işlem görüyor. New York piyasası açılmadan önce (GBPUSD) fiyatı son gün içi işlemlerde hafif düştü ve mevcut 1,3110 destek seviyesini kırmaya hazırlanıyor. Bu aynı zamanda Önceki analizimizde beklediğimiz hedefe rağmen EMA50'nin altında işlem görmeye devam etmesi, yakın vadede fiyat toparlanma olasılığını azaltan devam eden dinamik baskıyı yansıtıyor. Kısa vadede ana düşüş eğilimi tamamen baskın ve fiyat eğilim çizgisi boyunca ilerliyor. New York piyasası açılmadan önce, altının (altın) fiyatı son gün içi işlemde yükseldi ve bu da göreceli güç göstergesindeki olumlu örtüşen sinyallerden yararlandı. Buna karşılık, fiyat pozitif bir ayrışma olasılığını işaret ederek aşırı satış seviyelerine ulaştı ve diğer yandan fiyat EMA50'nin altında işlem görerek negatif baskı altında kalmayı sürdürüyor. kısa vadede düşüş eğilimi eğilimi

Spot gümüş: Pekin saatiyle 20:20 itibariyle spot gümüş düştü ve şu anda %0,73'lük bir düşüşle 47,711 seviyesinde işlem görüyor. Fiyat EMA50'den düşüktü ve %0,73 seviyesindeydi. Kısa vadede, küçük bir yükseliş kanalı aralığının kırılmasıyla birlikte aşağı yönlü bir düzeltme eğilimi hakimdir, dolayısıyla aşağı yönlü bir baskı da var, bu da fiyatın geçici olarak istikrar kazanmasına yardımcı olan aşırı satış seviyelerine ulaştı. />

Ham petrol piyasası: Pekin saatiyle 20:20 itibarıyla ABD petrolü %1,28 düşüşle 60,260 seviyesinde işlem görüyor. New York piyasası açılmadan önce (ham petrol) fiyatları son işlem gününde EMA50 desteğini aşarak düşüş gösterdi ve bu da yükseliş düzeltme trend çizgisinde kısa vadeli bir kırılmaya neden oldu, bu da fiyat üzerindeki olumsuz baskıyı, özellikle de göreceli güç göstergesindeki olumsuz sinyali yoğunlaştırdı.

4. Kurumsal bakış açısı

Citigroup: Yeni altın vergisi düzenlemeleri satın alma maliyetlerini %7 artırabilir

Citigroup, Çin'in tüketici sektörüyle ilgili bir rapor yayınladı ve yeni altın vergisi düzenlemelerininAltın satın alan kuyumculara uygulanan katma değer vergisi kesinti oranı yüzde 13'ten yüzde 6'ya indirildi. Sektör hala politika hükümleri üzerinde çalışıyor ve çeşitli yorumlar var. En uç durumda, altın satın alma maliyetleri %7 oranında artabilir. Perakende fiyatları değişmeden kalırsa, Laopu Gold (06181.HK), Chow Tai Fook (01929.HK) ve Luk Fook'un (00590.HK) 2026 mali yılındaki net kârları üzerindeki etkinin sırasıyla %15, %26 ve %6 olması bekleniyor. Bu durumda, tüm sektörün maliyet baskılarını aşmak için fiyatları artırması muhtemeldir ve rekabet ortamı önde gelen şirketlerin lehine olabilir. Ancak politikanın amacının yalnızca külçe ve altın para yatırımı işlem maliyetlerini artırmak mı yoksa aynı zamanda altın takılara olan talebi de azaltmak mı olduğu belli değil. Bu nedenle Citi, önümüzdeki günlerde uygulama ayrıntılarının daha fazla açıklığa kavuşturulmasını bekliyor.

Goldman Sachs uyarıyor: ABD hükümetinin kapatılması tarihteki en kötü ekonomik etkiye sahip olabilir

Goldman Sachs ekonomisti Alec Phillips, ABD hükümetinin kapatılmasının benzeri görülmemiş bir ekonomik etkiye neden olabileceğine, bunun 2018-2019'daki 35 günlük rekordan daha uzun sürebileceğine ve daha geniş bir yelpazedeki devlet dairelerini etkileyebileceğine dikkat çekti. Tahminlere göre, ABD hükümetinin kapanması altı hafta sürerse, dördüncü çeyrekte ABD ekonomik büyümesini yüzde 1,15 oranında azaltabilir ve büyümenin 2026 başlarına kadar toparlanması beklenmiyor. Phillips, hava trafik kontrollerinden gıda pulu programlarına kadar çeşitli alanlardaki hizmet kesintilerinin yoğunlaşmaya devam ettiğini ve Kongre üzerinde büyüme baskısı oluşturduğunu söyledi.

Citigroup: Küresel yapay zeka sektörü gelirinin 2030 yılına kadar 975 milyar ABD dolarına ulaşması bekleniyor

Citigroup, küresel yapay zeka sektörü gelirinin 2025'teki 43 milyar ABD dolarına kıyasla 2030 yılına kadar 975 milyar ABD dolarına ulaşacağını tahmin ediyor; bu da %86 gibi yüksek bir bileşik yıllık büyüme oranı anlamına geliyor. Bu büyüme, yapay zeka teknolojisinin işletmeler tarafından hızla benimsenmesini ve ticarileştirilmesini yansıtırken, çok büyük bulut hizmeti sağlayıcıları da artan pazar talebini karşılamak için altyapı yatırımlarını artırıyor. Geçen hafta, dört ABD teknoloji devi, Google'ın ana şirketi Alphabet, Facebook'un ana şirketi Meta, Microsoft ve Amazon, hızla artan yapay zeka talebini desteklemek için yıllık sermaye harcamalarını önemli ölçüde artırma ve yarı iletken altyapısına ve veri merkezi kapasitesine yatırımı artırma planlarını duyurdu. Citi, ABD'nin önde gelen bulut bilişim tedarikçilerinin toplam sermaye harcamalarının 2026 ile 2030 arasında 4,4 trilyon dolara ulaşacağını, dünya çapındaki toplam yatırımın (devlet fonları ve diğer kurumlar dahil) 7,75 trilyon dolara ulaşmasının beklendiğini tahmin ediyor.

ING: ABD Hazine tahvili getiri eğrisi hâlâ çok yatay

ING faiz oranı stratejistleri, bir raporda ABD Hazine tahvili getiri eğrisinin hâlâ çok yatay olduğunu belirtti. Tradeweb verilerine göre, iki yıllık ve 10 yıllık Hazine getirileri arasındaki mevcut fark yaklaşık 50 baz puan. Stratejistler, olumlu risk algısı ortamında, sonraki verilerde yeni bir değişiklik olmadığı sürece, esas olarak uzun vadeli getirilerin etkisiyle getiri eğrisinde bir dereceye kadar dikleşmenin muhtemel olduğuna dikkat çekti.

Deutsche Bank: Alman ekonomisi üçüncü çeyrekte beklentilerle uyumlu büyüdü ve sermaye harcamaları yeni bir itici güç oldu

Alman ekonomisi üçüncü çeyrekte genel piyasa beklentileriyle uyumlu olarak beklendiği gibi istikrar kazandı. Ön değerlendirmeler, bu çeyrekteki büyümenin temel olarak brüt sermaye oluşumundaki, özellikle de sabit kıymet yatırımındaki toparlanmadan kaynaklandığını, ancak düşen ihracatın genel ekonomik performans üzerinde baskı oluşturmaya devam ettiğini gösteriyor. Daha detaylı kırılım verilerinin 25 Kasım'da açıklanması planlanıyor. En dikkat çekici olumlu detay, ikinci çeyrekte çeyreklik GSYİH düşüşünün hafif bir şekilde -%0,2 olarak revize edilmiş olmasıdır (orijinal değer -%0,3'tü). Bu ince ayar, 2025 yılı için %0,2'lik GSYİH büyümesine ilişkin tahmin hedefinin ulaşılabilir bir aralıkta olduğuna olan güvenimizi artırıyor. 2026-2027 için ise olumlu görüşümüzü koruyoruz. Mevcut yüksek genişlemeci maliye politikası duruşunun reel ekonomiye önemli ivme kazandırmaya devam etmesi bekleniyor. Her iki yılda da GSYİH büyümesinin %1,5 olacağını tahmin etmeye devam ediyoruz.

Yukarıdaki içerik tamamen "[XM Döviz Piyasası Analizi]: Avrupa ve İngiliz merkez bankalarının faiz oranlarını düşürmesi bekleniyor ve 4 Kasım'daki spot altın, gümüş, ham petrol ve dövizin kısa vadeli trend analizi" XM döviz editörü tarafından dikkatlice derlendi ve düzenlendi. Umarım ticaretinize yardımcı olur! Desteğiniz için teşekkürler!

Her başarılı insanın bir başlangıcı vardır. Başarıya giden yolu ancak başlama cesaretine sahip olarak bulabilirsiniz. Şimdi bir sonraki makaleyi okuyun!