Recuo dos rendimentos dos títulos europeus, análise das tendências de curto prazo do ouro à vista, prata, petróleo bruto e câmbio estrangeiro em 17 de novembro

Visão geral do mercado global

1. Condições dos mercados europeu e americano

Todos os três principais índices futuros de ações dos EUA subiram, xmaccount.com os futuros do Dow subindo 0,12%, os futuros do S&P 500 subindo 0,33% e os futuros do Nasdaq subindo 0,58%. O índice DAX da Alemanha caiu 0,49%, o índice FTSE 100 da Grã-Bretanha subiu 0,00%, o índice CAC40 da França caiu 0,28% e o índice Stoxx 50 da Europa caiu 0,57%.

2. Interpretação das notícias do mercado

Os rendimentos dos títulos europeus recuaram e as expectativas de corte das taxas de juros do Fed aumentaram novamente

⑴ Os rendimentos dos títulos do governo alemão de 10 anos de referência da zona do euro caíram 1,5 pontos base para 2,70%, desistindo parcialmente dos ganhos da última sexta-feira, enquanto o mercado aguarda dados atrasados ​​dos EUA para indicar a direção. ⑵ A avaliação do mercado monetário da probabilidade de uma redução das taxas pela Reserva Federal em Dezembro caiu de 60% há uma semana para 44%, xmaccount.com xmaccount.comentários agressivos continuando a suprimir as expectativas de flexibilização. ⑶ A política do Banco Central Europeu permanece inalterada. A probabilidade de redução das taxas de juro em 25 pontos base antes de Julho é de apenas 30%, e a taxa de juro dos depósitos deverá manter-se em 1,95% até Dezembro. ⑷O rendimento dos títulos do governo italiano de 10 anos caiu 2 pontos base para 3,45%, e o spread xmaccount.com os Bunds alemães ficou em 73,50 pontos base, ampliando-se desde o mínimo de 15 anos de 70,68 atingido na semana passada. ⑸O diferencial da taxa de juro a 10 anos entre a França e a Alemanha situou-se em 74 pontos base, significativamente mais estreito do que 87,96 no início de Outubro, indicando que as preocupações do mercado sobre as finanças da França diminuíram. ⑹ Os analistas salientaram que os principais dados da inflação não serão divulgados até dezembro. Ainda levará algum tempo para avaliar a actual trajectória económica e a volatilidade do mercado poderá intensificar-se.

Os rendimentos dos títulos do tesouro britânico caíram dos máximos de um mês

⑴Os rendimentos dos títulos do tesouro britânicos de dez anos caíram para 4,55%, tendo atingido o máximo de um mês de 4,58% na sexta-feira, quando a ministra das Finanças, Rachel Reeves, desistiu dos planos de aumentar o imposto sobre o rendimento, desencadeando uma liquidação no mercado. ⑵ Embora o Gabinete de Responsabilidade Orçamental tenha reduzido a sua previsão de défice orçamental de 35 mil milhões de libras para 20 mil milhões de libras, apoiado pelo crescimento das receitas e aumentos salariais, a mudança política ainda levantou preocupações sobre a sustentabilidade fiscal do Reino Unido. ⑶ Espera-se que Reeves continue a angariar fundos ajustando o limite fiscal e reformando o programa de sacrifício salarial, escolhendo um pacote orçamental mais pequeno em vez de um grande aumento de impostos. ⑷A incerteza política continua a existir tendo xmaccount.como pano de fundo as divisões do gabinete e a recente turbulência política do primeiro-ministro Keir Starmer. ⑸O atual preço de mercado mostra que a probabilidade de o Banco da Inglaterra cortar as taxas de juros em dezembro é de cerca de 75%. ⑹Os investidores esta semana se concentrarão nos dados de inflação, nos valores preliminares do índice de gerentes de xmaccount.compras e nos possíveis sinais de desaceleração do crescimento nos setores de manufatura e serviços.

Os rendimentos dos títulos do governo alemão atingiram o máximo em seis semanas, prestando atenção às tendências políticas europeias e americanas.

⑴ O rendimento dos títulos do governo alemão de dez anos permaneceu perto de 2,7%, o nível mais alto desde o início de outubro. ⑵Os investidores estão a digerir as últimas previsões económicas da xmaccount.comissão Europeia e a preparar-se para os dados atrasados ​​dos EUA, incluindo o relatório de emprego de Setembro, para obterem mais sinais sobre a trajectória política da Reserva Federal. ⑶A xmaccount.comissão Europeia elevou a previsão de crescimento económico da Alemanha para 2025 para 0,2%, face à previsão de -0,2% na Primavera, e espera-se que recupere para 1,2% em 2026 e 2027. ⑷ A força motriz do crescimento provém principalmente do aumento da despesa pública, mas este factor positivo é parcialmente xmaccount.compensado pelas exportações afectadas pelas tensões xmaccount.comerciais. ⑸O xmaccount.comité Alemão de Peritos Económicos reduziu a sua previsão de crescimento para 2026 para 0,9%, de 1,0% em Maio, o que é mais pessimista do que a previsão do governo de 1,3%. ⑹ Em termos de política monetária, espera-se que o Banco Central Europeu mantenha as taxas de juro inalteradas por um período de tempo. ⑺A expectativa atual do mercado quanto à probabilidade de o Federal Reserve cortar as taxas de juros em dezembro caiu para 40%, afetada principalmente por uma série de xmaccount.comentários agressivos por parte dos membros do xmaccount.comitê Federal de Mercado Aberto.

Os rendimentos dos títulos do governo francês permanecem estáveis, o mercado se concentra nos dados dos EUA

⑴ Os rendimentos dos títulos do governo francês de dez anos permanecem estáveis ​​em torno de 3,44%. Os investidores estão à espera da divulgação atrasada do relatório de emprego de Setembro e de outros dados nos Estados Unidos para avaliarem a trajectória política da Fed. ⑵ A xmaccount.comissão Europeia reduziu a previsão de crescimento económico da França para 2025 para 0,7%, face à previsão de 1,2% na primavera. Espera-se que aumente gradualmente para 0,9% em 2026 e atinja 1,1% em 2027. ⑶Num contexto de incerteza económica e de ajustamentos fiscais necessários, a procura interna deverá permanecer lenta. ⑷Isto contrasta xmaccount.com as observações feitas pelo Governador do Banco de França na semana passada, que salientou que, apesar da incerteza política, a resiliência económica pode levar a uma revisão em alta das expectativas de crescimento para 2025-2026. ⑸ A nível político, a Assembleia Nacional Francesa aprovou a suspensão da reforma das pensões, evitando um voto de censura, mas a votação final sobre o projecto de lei mais amplo da segurança social ainda está pendente.

Os rendimentos dos títulos do governo italiano estão se aproximando das máximas mensais, prestando atenção aos sinais políticos europeus e americanos

⑴Os rendimentos dos títulos do governo italiano de dez anos permanecem abaixo de 3,45%, perto de meados de outubroO nível mais alto em dez anos. ⑵Os investidores estão a digerir as últimas previsões económicas da xmaccount.comissão Europeia e a aguardar dados xmaccount.como o relatório de emprego dos EUA atrasado para Setembro, para obterem pistas sobre a trajectória política da Reserva Federal. ⑶A xmaccount.comissão Europeia reduziu a previsão de crescimento económico da Itália para 2025 para 0,4%, de 0,7% na primavera, principalmente devido às fracas exportações líquidas e ao impacto das tarifas dos EUA. ⑷A economia italiana deverá regressar a uma taxa de crescimento de 0,8% em 2026 e 2027, beneficiando principalmente de projetos de investimento apoiados pelo fundo de recuperação. ⑸A previsão de crescimento global da Zona Euro em 2025 foi elevada de 0,9% para 1,3%, reforçando a expectativa do Banco Central Europeu de manter as taxas de juro inalteradas. ⑹ Nos Estados Unidos, as expectativas de um corte nas taxas de juro em Dezembro enfraqueceram devido às diferenças de opinião entre os responsáveis ​​da Reserva Federal. ⑺A nível político, o orçamento de Itália para 2025 está a ser revisto pelo parlamento, xmaccount.com o objetivo de reduzir a taxa de défice de 3,4% em 2024 para 3,0%. ⑻ Este ajustamento fiscal pode ajudar a Itália a sair do procedimento de défice excessivo da UE antes de 2026.

Os 9 mil milhões de euros da França superam dificuldades financeiras

⑴ O governo francês anunciou que recebeu 9,2 mil milhões de euros em novos xmaccount.compromissos de investimento empresarial, elevando o investimento total no ano passado para mais de 30,4 mil milhões de euros, abrangendo 150 projectos-chave. ⑵ A infraestrutura de inteligência artificial tornou-se um ponto importante de investimento, e o consórcio francês Electricite e OpCore estão negociando exclusivamente um projeto de data center ultragrande de 4 bilhões de euros. ⑶A empresa de supercomputação Eclarion xmaccount.comprometeu-se a investir 2,5 mil milhões de euros, o fornecedor de serviços em nuvem de IA Sesterce investiu 1,5 mil milhões de euros e a gigante imobiliária xmaccount.comercial Altarea também planeia investir na construção de um centro de dados. ⑷ Apesar do contínuo impasse político, a economia francesa ainda superou as expectativas em 0,5% no terceiro trimestre, melhor do que a Alemanha e a Itália, xmaccount.com as exportações e o investimento a tornarem-se as principais forças motrizes. ⑸Os líderes empresariais criticaram publicamente o plano de aumento de impostos para 2026 aprovado pelo Congresso, temendo que depender apenas de aumentos de impostos, em vez de cortes de gastos, possa prejudicar o ambiente de negócios. ⑹ O Ministro das Finanças Lescuer tentou apaziguar a xmaccount.comunidade empresarial, enfatizando que a consolidação fiscal não dependerá apenas de aumentos de impostos e que todas as partes precisam contribuir para um orçamento equilibrado. ⑺O actual boom de investimento contrasta fortemente xmaccount.com as dificuldades financeiras, e a falta de visibilidade política está a tornar-se a maior preocupação para a configuração a longo prazo do investimento estrangeiro.

Declaração sobre a estabilização do mercado no Iraque! O fornecimento de 480.000 barris de petróleo bruto é seguro

⑴O primeiro-ministro do Iraque reuniu-se xmaccount.com o ex-CEO da Lukoil, concentrando-se em soluções para o impacto das sanções do Departamento do Tesouro dos EUA nos investimentos e operações da empresa. ⑵ Bagdad assumiu um xmaccount.compromisso claro de manter a estabilidade no mercado petrolífero global, numa tentativa de aliviar as preocupações de abastecimento causadas por factores geopolíticos. ⑶ O campo petrolífero de West Qurna, no qual a Lukoil participa, continua a manter um nível de produção diária de aproximadamente 480.000 barris, representando aproximadamente 10% da produção total do Iraque. ⑷Este contacto de alto nível mostra que os países produtores de petróleo estão a responder activamente ao impacto potencial de sanções secundárias na cadeia de abastecimento de energia. ⑸ As medidas fiscais dos EUA afectaram efectivamente as operações das empresas petrolíferas russas em países terceiros, forçando as partes relevantes a procurar alternativas para garantir a continuidade da produção. ⑹ Os investidores precisam de prestar atenção à estratégia diplomática do Iraque no equilíbrio das relações entre os Estados Unidos e a Rússia. Quaisquer alterações políticas poderão alterar o padrão global de fornecimento de petróleo bruto pesado. ⑺A produção atual de 480 mil barris por dia permanece estávelA Novo proporciona garantias de curto prazo ao mercado, mas os riscos operacionais de longo prazo ainda dependem da evolução das políticas de sanções.

A inflação brasileira esfriou e a política de altas taxas de juros do banco central está entrando em vigor

⑴ Os economistas brasileiros reduziram a previsão de inflação do IPCA para 2025 de 4,55% para 4,46%, e permanecerá inalterada em 4,20% em 2026, indicando que a pressão inflacionária continua a diminuir. ⑵A taxa básica de juros Selic deverá permanecer estável em 15,00% ao final de 2025 e 12,25% ao final de 2026, indicando que o ambiente de altas taxas de juros continuará. ⑶ Prevê-se que o crescimento económico permaneça inalterado, prevendo-se que o crescimento do PIB permaneça em 2,16% em 2025 e em 1,78% em 2026, reflectindo uma recuperação económica moderada. ⑷As expectativas da taxa de câmbio foram ligeiramente ajustadas. Espera-se que o real se contraia ligeiramente de 5,41 para 5,40 em relação ao dólar americano no final de 2025 e permaneça inalterado em 5,50 no final de 2026. ⑸Expectativas contínuas e estáveis ​​indicam que os analistas acreditam que a xmaccount.combinação de políticas macroeconômicas do Brasil está dando frutos e que foram feitos progressos no equilíbrio entre o controle da inflação e o crescimento. ⑹ A actual taxa de juro política de 15% está entre as mais altas entre as principais economias globais, proporcionando um amplo espaço de amortecimento para lidar xmaccount.com a inflação. ⑺ Preste atenção à velocidade da queda da inflação e ao momento da mudança de política do banco central. Qualquer sinal de cortes antecipados nas taxas de juro pode desencadear alterações nos fluxos de capital.

EUA O spread da taxa de juros dos títulos domina a tela! Existem mistérios ocultos nos fluxos globais de capital

⑴O rendimento dos títulos do Tesouro dos EUA a 2 anos está em 3,606%, 157,4 pontos base acima dos títulos alemães semelhantes, formando uma forte atracção para fundos internacionais de curto prazo. ⑵O rendimento dos títulos dos EUA a 10 anos atingiu 4,130%, o que é 141,8 pontos base superior aos títulos alemães e 239,7 pontos base mais vantajoso que os títulos japoneses. A vantagem de rendimento é extremamente significativa. ⑶ Os títulos do governo britânico a 2 anos lideram os principais países desenvolvidos em 3,817%, o que é 21,1 pontos base superior aos títulos dos EUA, indicando que os activos britânicos estão a ser reavaliados pelo mercado. ⑷ Os prémios de risco nos países do sul da Europa permanecem elevados, xmaccount.com o rendimento a 10 anos da Itália a atingir 3,453%, um prémio de 74,2 pontos base sobre as obrigações alemãs, reflectindo preocupações contínuas xmaccount.com a dívida. ⑸A curva de rendimento dos títulos do governo japonês é extremamente plana, xmaccount.com o vencimento de 2 anos em apenas 0,931% e o vencimento de 10 anos em 1,733%, destacando o efeito supressivo da política ultra-frouxa do banco central. ⑹ O actual padrão de taxas de juro globais mostra uma clara diferenciação em três níveis: o campo britânico e americano de alto rendimento, o centro e a periferia da zona euro estão em oposição e o Japão sozinho mantém uma faixa de taxas de juro negativas. ⑺A lógica xmaccount.comercial centra-se na diferenciação das políticas do banco central. Qualquer sinal de redução dos diferenciais de taxas de juro entre a Europa e os Estados Unidos poderá desencadear uma mudança acentuada nos fluxos de capitais entre mercados.

Discordância dentro do Banco do Japão é exposta! Um plano de estímulo de 23 trilhões de ienes está prestes a ser anunciado

⑴ Takeshi Kataoka, membro do xmaccount.comitê Consultivo do Governo Japonês, propôs um plano de estímulo de 23 trilhões de ienes, excedendo em muito os 17 trilhões de ienes relatados anteriormente pelo Nikkei. ⑵ O plano inclui 20 biliões de ienes em despesas fiscais e 3 biliões de ienes em cortes fiscais, xmaccount.com o objectivo de lidar xmaccount.com o duplo impacto das observações tarifárias de Trump e do fraco consumo interno. ⑶ A fonte de fundos está prevista para ser realizada através da emissão de 10 trilhões de ienes em novos títulos e 13 trilhões de ienes em receitas fiscais e não fiscais, destacando a determinação da expansão fiscal. ⑷KataokaEnfatizou que o banco central deveria adiar a consideração dos aumentos das taxas de juro até Março para Abril do próximo ano, opondo-se claramente à expectativa geral do mercado de aumentar as taxas de juro em Dezembro ou Janeiro. ⑸ Em resposta à rápida depreciação do iene, afirmou que não é aconselhável uma fraqueza excessiva e que as autoridades devem mostrar uma atitude clara de intervir no mercado cambial quando necessário. ⑹ É particularmente recomendado emitir títulos especiais para financiar despesas xmaccount.com educação e aliviar o grave problema de escassez de mão de obra, melhorando a produtividade. ⑺ Esta medida mostra que os decisores políticos japoneses estão a mudar para uma estratégia de coordenação fiscal e monetária mais radical, e o ambiente de liquidez global pode enfrentar novas variáveis.

3. Tendências dos principais pares de moedas antes da abertura do mercado de Nova York

EUR/USD: A partir das 21h20, horário de Pequim, o EUR/USD caiu e está agora em 1,1595, uma queda de 0,23%. Os preços (EUR/USD) caíram no último pregão pré-mercado em Nova York, enquanto tenta encontrar um mínimo crescente a partir do qual se basear, ajudando-o a ganhar o impulso de alta necessário para se recuperar, à medida que o suporte positivo da negociação acima da EMA50 continua e é dominado por uma onda de correção de alta de curto prazo, além de atingir níveis de sobrevenda através do indicador de força relativa, que é exagerado em xmaccount.comparação xmaccount.com o movimento de preços para indicar a formação de uma divergência positiva.

GBP/USD: A partir das 21h20, horário de Pequim, o GBP/USD subiu e agora está em 1,3182, um aumento de 0,06%. Pré-mercado em Nova York, o preço (GBPUSD) caiu ligeiramente no último dia de negociação, xmaccount.com a resistência chave se estabilizando em 1,3185, em uma tentativa de ganhar impulso de alta que pode ajudá-lo a se recuperar e quebrar acima desta resistência, enquanto continua a ver o suporte dinâmico representado pela negociação acima da EMA50, reforçando a força da onda corretiva de alta no curto prazo, especialmente à medida que é negociada ao longo da linha de tendência.

Ouro à vista: A partir das 21h20, horário de Pequim, o ouro à vista caiu, atualmente sendo negociado a 4.083,57, uma queda de 0,03%. Pré-mercado em Nova Iorque, os preços (do ouro) eram negociados voláteis em torno dos níveis da última sessão, influenciados por uma quebra de uma pequena linha de tendência de alta numa base de curto prazo, seguida por um sinal negativo no indicador de força relativa após descarregar as suas condições de sobrevenda, o que empurrou o preço acima do seu suporte EMA50, exacerbando a pressão negativa no período seguinte.

Prata à vista: A partir das 21h20, horário de Pequim, a prata à vista subiu, agora sendo negociada em 50,914, um aumento de 0,67%. Pré-mercado em Nova Iorque, os preços (da prata) estiveram voláteis durante o dia, contando xmaccount.com uma linha de tendência de alta mais pequena no curto prazo, numa tentativa de ganhar impulso de alta que possa ajudá-la a recuperar e subir novamente, depois de atingir níveis de sobrevenda, acompanhada pelo surgimento de um sinal positivo no indicador de força relativa.

Mercado de petróleo bruto: A partir das 21h20, horário de Pequim, o petróleo dos EUA subiu, atualmente sendo negociado a 60,340, um aumento de 0,43%. Os preços (petróleo bruto) fecharam em forte alta nas recentes negociações intradiárias em Nova Iorque, apoiados por um sinal positivo do indicador de força relativa, xmaccount.com os preços flutuando em torno da sua média móvel exponencial de 50 dias, enquanto são negociados dentro de um pequeno canal de baixa no curto prazo, o que reduz as chances de uma recuperação total dos preços no curto prazo.

4. Visão institucional

Morgan Stanley: Espera-se que o Banco Central Europeu reduza ainda mais as taxas de juros no primeiro semestre do próximo ano

⑴ Os estrategistas de taxas de juros do Morgan Stanley esperam que o Banco Central Europeu reduza a taxa de juros dos atuais 2,00% para 1,50% no primeiro semestre do próximo ano e mantenha esse nível até meados do ano. ⑵ O banco disse: "A desaceleração do crescimento, a inflação mais fraca do que o esperado e o estímulo fiscal limitado levarão o Banco Central Europeu a flexibilizar ainda mais, mantendo uma política de flexibilização moderada, mesmo que o encurtamento dos vencimentos dos fundos de pensão incline a curva de rendimento." ⑶ Neste contexto, espera-se que o rendimento dos títulos do governo alemão de 10 anos feche em torno de 2,45% em 2026. ⑷ Os dados mostram que os preços do mercado monetário refletem que o Banco Central Europeu reduzirá as taxas de juros em quase 10 pontos base em junho de 2026. ⑸O rendimento dos títulos do governo alemão de 10 anos aumentou 0,7 pontos base para 2,718%.

HSBC: Prevê-se que o Reserve Bank of Australia xmaccount.começará a aumentar as taxas de juros em 2027

⑴ Os economistas do HSBC apontaram que a procura australiana está a crescer mais rapidamente do que o lado da oferta da economia, e o próximo passo para o Reserve Bank of Australia pode ser aumentar as taxas de juro. ⑵Dado que a economia está próxima ou ligeiramente superior ao limite de capacidade, a taxa de desemprego está abaixo do pleno emprego, a inflação subjacente está no limite superior do intervalo alvo e o mercado imobiliário está num ciclo ascendente, o banco acredita que não há razão para reduzir ainda mais as taxas de juro. ⑶ Os economistas acrescentaram que o Banco Central da Austrália pode permanecer inativo no curto prazo, esperando que a flexibilização gradual do mercado de trabalho provoque um maior arrefecimento da inflação. ⑷No entanto, xmaccount.com o passar do tempo, pode parecer que a taxa de juros em dinheiro caiu muito. Espera-se que o Reserve Bank of Australia xmaccount.comece a aumentar as taxas de juros no início de 2027, depois de manter as taxas de juros inalteradas em 2026.

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